牛慕鸿
- 作品数：31 被引量：408H指数：10
- 供职机构：中国人民银行研究局更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理环境科学与工程更多>>
- 中国居民资产负债表分析被引量：52
- 2009年
- 本文运用有关统计数据对我国居民2004～2007年的资产负债表进行了估计,在此基础上,对居民资产负债表的风险及配置效率进行了分析。结果表明,从风险角度看,我国居民资产负债表的稳健性强,不会因国际金融危机的冲击而出现资产负债风险急剧扩大的情况,相反,居民部门仍具备较强的资金实力和消费能力,为我国应对国际金融危机提供了良好基础;但从效率的角度看,居民金融资产的积累率过高,而金融资产投资渠道狭窄、收益较低,居民负债也还有一定的增长空间。应在继续保持居民资产负债表风险可控的基础,进一步改善居民资产结构,提高居民资产负债的配置效率,促进居民消费增长和国民经济发展。
- 刘向耘牛慕鸿杨娉
- 关键词：资产负债表
- 能源结构有序调整与绿色信贷政策调控被引量：14
- 2023年
- 发展低碳产业有助于促进能源结构优化升级,推动碳达峰与碳中和目标的实现,但调控政策力度不够或“用力过猛”都难以达到好的效果。本文建立包含高碳企业和低碳企业的E-DSGE模型,分析绿色信贷政策对低碳企业发展的促进作用;在差异化能源结构的背景下,针对不同调控力度的绿色信贷政策进行福利分析,讨论政策的最优度,推动能源结构有序调整。结果显示:在长期中,能源结构优化升级是利国利民的必然选择,绿色信贷政策可以促进低碳产业发展,但短期内如果超过政策的最优度,可能导致总产出下降,降低居民消费和就业率。建议继续通过绿色信贷政策引导降低煤电占比、鼓励低碳产业发展;关注调控政策的最优度,充分发挥绿色信贷政策的引导作用,防止短期内出现经济失衡。
- 马理张人中马威牛慕鸿
- 关键词：能源结构绿色信贷政策
- 确立央行政策利率预期锚被引量：18
- 2014年
- 十八届三中全会提出，“加快推进利率市场化．健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”。发挥国债收益率曲线在金融资源配置中的重要作用，成为金融领域深化改革的一项历史性任务。为此，本刊编辑部组织相关专家从多个角度就国债收益率曲线的形成和完善等内容进行了讨论。
- 纪敏牛慕鸿
- 关键词：利率市场化国债收益率曲线央行金融资源配置金融领域
- 存款准备金政策的创新被引量：3
- 2016年
- 存款准备金制度是各国中央银行依据本国法律赋予的权力，通过规定或调整存款准备金比率，控制商业银行的信用创造，进而间接控制货币供应量的一种管理和调控制度。与发达经济体相比，我国法定存款准备金率长期处在较高水平，中央银行对存款准备金政策的使用频率和调控力度也明显高于其他国家。
- 纪敏牛慕鸿陈得文
- 关键词：存款准备金政策法定存款准备金率存款准备金制度存款准备金比率货币供应量发达经济体
- 降杠杆需要保持合理适度的利率水平被引量：2
- 2018年
- 杠杆率理论上可分解为资产负债率和资产收益率,因此杠杆率的变化并非仅仅取决于资产负债率,还取决于资产收益率。降息固然能减少企业财务成本并提升投资回报率,但也会刺激企业增加负债扩大投资。只有降息的同时资产收益率上升,且资产收益率上升速度大于债务扩张速度,降息才有利于降杠杆。与此同时,低利率还容易加剧资产泡沫。鉴于此,今后需要保持利率水平合理适度,着力优化杠杆结构,提升资产收益率,为降杠杆奠定坚实基础。
- 纪敏李宏瑾牛慕鸿
- 关键词：杠杆率利率资本回报率
- 新时代现代金融体系的发展方向和相关问题研究被引量：1
- 2018年
- 中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,金融作为经济的血脉,建设新时代现代金融体系是建设新时代现代市场经济的关键。近年来,我国金融体系建设取得显著进展,市场规模跃居全球前列,但发展质量仍有明显不足。金融与实体经济互为镜像,金融发展中暴露出的问题,既是实体经济结构性矛盾在金融领域的直接反映,也有金融改革发展不到位的因素。对标高质量发展,坚持问题导向,金融体系要从关注'规模'转向关注'质量',金融功能要由传统的'动员储蓄、便利交易、资源配置'拓展为'公司治理、信息揭示、风险管理'。据此,建设新时代现代金融体系要以理顺政府与市场的关系为基础,在完善金融立法、健全金融调控和金融监管、改革完善金融机构体系、建设现代金融市场体系等几个方面下功夫。
- 徐忠牛慕鸿徐昕唐晓雪
- 关键词：金融体系金融改革
- 银行卡支付系统的信息成本、兼容使用及交换费——基于同一双边市场平台的借记卡与信用卡竞争研究被引量：10
- 2010年
- 本文引入信息成本和我国商户端信用卡和借记卡兼容使用的现实约束条件,建立了同一双边市场平台下的信用卡和借记卡竞争模型。分析结果表明,我国现阶段以借记卡为主体、信用卡快速发展的产品格局具有经济上的合理性;银行卡的兼容增加了消费者的净剩余;我国现行的信用卡和借记卡统一交换费定价方法,没有反映我国银行卡产业发展由信息成本约束所体现的阶段性特征,扭曲了市场的价格结构,需要加以调整。
- 牛慕鸿
- 关键词：信用卡借记卡支付系统双边市场
- 市场化利率体系建设的核心被引量：3
- 2013年
- 2013年7月20日，中央银行宣布放开贷款利率下浮限制，利率市场化又迈出了重要一步。但利率市场化是一个整体，其中既包括中央银行放松利率管制，即“放得开”，更包括市场利率的定价基准和定价能力能够跟上，
- 纪敏牛慕鸿
- 关键词：利率市场化利率体系贷款利率利率管制市场利率
- 定向降准与商业银行行为选择被引量：72
- 2015年
- 为应对金融危机冲击,世界各国普遍实施了大规模的宽松货币政策,目前这些政策的效果正在日益弱化且副作用越来越大,市场呼吁货币当局推出更低成本、更精准、副作用更小的调控政策,在此背景之下,定向调控类的货币政策应运而生,其中就包括中国人民银行推出的定向降准政策。本文以农业贷款作为定向降准政策的代表性调控目标,构建了一个包含农业贷款收益与非农贷款收益的商业银行跨期效用函数,在具有信贷配给特征的信贷市场均衡分析框架下,研究了货币当局定向降准释放流动性时货币政策的传导渠道及商业银行的行为选择,并使用现实数据进行了仿真模拟。结论显示,定向降准具备一定的"调结构"功能,但受商业银行农业贷款与非农贷款行为选择的临界值限制,在特定区间内商业银行不会扩大农业贷款的发放。为了更好地发挥定向降准政策的效果,定向类货币政策还需要其他政策的协调配合。
- 马理娄田田牛慕鸿
- 关键词：货币政策商业银行
- 商业银行软预算约束与行为研究
- 软预算约束的概念及其相关理论的提出，为分析银行不良贷款的产生和化解提供了一个良好的理论框架。本文在一个由政府、银行和企业三者之间的简单两期博弈模型内，分析了政府补贴、地方政府行为对银行软预算约束及其行为的影响。
在...
- 牛慕鸿
- 关键词：商业银行软预算约束不良贷款
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