高善文
- 作品数：106 被引量：53H指数：4
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- 产能过剩问题的测量和原因分析
- 2016年
- 我们研究了工业领域各行业在2013—2015年期间的销售净利率和资产回报率,计算了这两个指标与其长期历史均值的背离程度,来比较和刻画产能过剩的情况。从不同行业资产回报率对其长期趋势的背离看,可以用两种因素来进行解释。其一是该行业内国有资本的集中程度,其二是该行业在景气顶峰时对长期均值的背离程度。其中前一因素的单独解释力要略强一些。这说明产能过剩具有周期性的背景,但由于预算软约束等原因,国有企业的大量存在妨碍和延迟了不少行业的自发出清过程,也是造成产能过剩难以克服的重要原因。2016年以来,工业品价格环比波动中枢显著抬升,商品价格也明显上涨。除房地产和财政刺激的影响之外,市场自发进行的对过剩产能的清除,以及政府强力推进的重点领域产能出清政策造成了供应的收缩,也许是形成这一局面更加重要的原因。
- 高善文
- 关键词：产能过剩国有企业垄断
- 去杠杆之争被引量：1
- 2018年
- 今年初以来政府施行的去杠杆政策对经济、金融产生了一系列深刻的影响，也引起了市场和监管广泛的讨论。笔者将持续聚焦“去杠杆之争”，系统阐述当下去杠杆政策的观点。本文认为，中国的宏观杠杆问题本质是结构问题，是财政问题。
- 高善文
- 关键词：财政问题金融
- 资产周转支撑盈利增长
- 2018年
- 当前工业品出厂价格指数（PPI）和工业企业毛利率均处于历史最高水平附近，未来高位回落，向历史合理水平回归，是大概率事件；但考虑到资产的缓慢增长，未来资产周转率的回升仍然是可期待的，待毛利率下行拖累结束以后，其对企业利润增长以及市场基本面的支持作用将重新显现出来。
- 高善文
- 关键词：资产周转率工业品出厂价格指数利润增长毛利率基本面
- 流动性过剩与资产价格被引量：4
- 2007年
- 近年来，随着全球以及中国资产价格的连续快速上涨，流动性过剩问题受到广泛的重视，并被普遍作为资产价格上涨的重要解释。然而，流动性也许又是迄今定义最模糊的经济学概念之一，虽然许多学者同意广义货币供应是流动性的重要表微，但正如中国人民银行在货币政策报告的有关专栏之中所承认的那样，目前国际上还缺乏有效的方法来衡量全球流动性的合理水平。
- 高善文
- 关键词：资产价格价格上涨经济学概念货币供应货币政策
- 近忧在眼，远虑在心
- 2010年
- 虽然2010年北京的晚春仍带着少有的寒意，一季度的宏观经济数据却似乎春意盎然。强劲的增长数据、广泛的价格压力和罕见的贸易逆差，使得人们开始怀疑和担心内需的强劲增长是否正在形成经济过热的风险。
- 高善文
- 关键词：信贷外汇商业银行金融业
- 债务危机有多远?被引量：1
- 2014年
- 经济结构变化、经济周期波动和政府干预增强,对过去几年实体经济杠杆率的提高有很大的贡献。期限错配、抵押品集中、部分项目清偿力不足、风险定价扭曲,是总量以外债务问题面临的重要结构性风险。未来如果出现一轮高通货膨胀,系统性债务危机爆发的可能性将大大增加。债务危机的前景取决于改革与通胀之间的赛跑。
- 高善文
- 关键词：通货膨胀
- 主动信贷创造与羊群效应被引量：1
- 2007年
- 2005年5月到2006年4月，中国内地的信贷增长率上升，信贷市场上的利率则大幅下降，显示在这段时期银行体系开始进行主动的信贷创造。与此同时，股市见底回升，进入持续的上涨和重估过程。同样的情况也存在于中国台湾和日本的股市重估过程中。此外，实体经济部门套取信贷或将存款投入股市等“羊群效应”，也可能推动资产重估，但这种效应只能强化趋势而不能建立趋势。在银行主动的信贷创造和贸易顺差增长两大力量的支持下，中国资产价格的重估过程仍然没有结束。
- 高善文
- 关键词：信贷市场银行体系经济部门资产重估贸易顺差
- 值得深思的变化
- 2022年
- 国内经济运行和政策制定领域正在发生的许多重要结构性变化,以及对企业长期增长前景的影响,值得我们更系统地观察和思考。
- 高善文
- 供应响应压制PPI
- 2017年
- 商品价格回落以及工业品出厂价格环比高位向下的情况下，经济却超预期增长，这一现象成为本文的切入点，文章分析了产生这一现象的原因指出：供应响应压制了PPI增长。
- 高善文
- 关键词：PPI工业品出厂价格价格回落环比
- 建立房地产业务新模式
- 2024年
- 房地产市场在国民经济中具有举足轻重的影响。过去20多年逐步形成的房地产业务模式具有几个方面的内在缺陷,需要得到系统性纠正。房地产公司的日益金融化是传统业务模式的首要缺陷。中国的房地产公司逐步发展为类金融机构,具有了高杠杆、流动性转换、期限转换和信用创造等金融业务的关键功能和特征。
- 高善文
- 关键词：金融业务信用创造金融化房地产市场房地产业务
