蔡向辉
- 作品数：26 被引量：113H指数：7
- 供职机构：中国金融期货交易所更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 人民币汇率制度选择
- 在开放经济条件下,汇率制度是最重要的经济制度安排之一,将显著地影响到其他宏观经济政策作用的空间和有效性,并影响到金融体制的发展甚至整体经济的运行.尤其对中国来说,随着市场环境的不断开放、资本管制的进一步放松,选择一种适合...
- 蔡向辉
- 关键词：汇率制度人民币
- 文献传递
- 美国多层次风险管理市场结构演变及启示被引量：2
- 2013年
- 标准化的期货期权产品难以充分满足实体企业多元化风险管理需求,因此21世纪以来,美国选择了多层次风险管理市场来承载和完成多种产品、多类交易、多样信息的融通互联。2000年的《商品期货现代化法案》启动美国多层次风险管理市场建设。2008年的CFTC《再授权法案》完善豁免市场有效监管。2010年《多德-弗兰克法案》在金融危机之后重点加强场外市场监管,收束豁免范围。美国在多层次风险管理市场建设方面的实践探索值得学习借鉴。
- 蔡向辉
- 股票挂钩产品的设计、定价和避险原理被引量：6
- 2006年
- 作为结构化商品的一种,与股票或股票指数挂钩的股票挂钩产品目前在国内外发展迅速,已经实现多个交易所上市交易。本文结合境外、尤其是港台市场情况,从发行人的角度,围绕股票挂钩产品的设计、定价和避险原理,分析了其产品结构、收益性质、设计模式、定价原则、避险方式及避险工具等内容。
- 蔡向辉
- 境外市场客户交易信息披露经验的借鉴与思考被引量：3
- 2010年
- 提高信息透明度是市场发展的努力方向之一。目前国内证券期货市场一般做到部分会员层级的数据披露;但是从最新情况来看,部分境外市场已经开始适度公开客户信息,如台湾期货市场2008年4月7日开始公布三大法人的交易及持仓数据。提高市场信息披露程度,适度公开主要交易群体的交易信息,有助于维护不同投资者之间的信息公平,能够利用市场力量来规范和抗衡市场操纵等违规企图,提高监管效率,降低监管成本,值得借鉴。
- 蔡向辉
- 关键词：信息透明度
- “绿地”与“褐地”投资:孰优孰劣?被引量：6
- 2002年
- 蔡向辉
- 关键词：外国直接投资绿地投资跨国购并
- 股指期货影响股市波动的机制解析与实证检验
- 股指期货市场以期货交易方式复制了股票市场的现货交易,服务股票市场发展的定位十分清晰,规避价格风险、稳定市场运行的作用受到广泛重视,已经成为基础性的风险管理工具和股市内在稳定机制的重要组成部分。但围绕股指期货稳定作用的争论...
- 蔡向辉
- 关键词：股指期货股市波动性价格发现正反馈交易
- 文献传递
- 股指期货如何影响股市稳定性?——对全球主要市场的三角度实证检验被引量：7
- 2010年
- 以全球多个市场作为实证检验对象,从股市波动率变化、系统风险变化以及股市正反馈交易行为影响三个角度,分析股指期货市场稳定作用的含义,即对股市波动的影响及其作用表现,较为全面地解读股指期货的市场稳定作用。研究发现:三个角度都支持股指期货的市场稳定作用;而抑制正反馈交易的作用最为基础、直接和显著,是股指期货市场稳定作用的更为恰当的判断标准。
- 蔡向辉杨嘉文
- 关键词：股指期货系统性风险正反馈交易
- 拿什么拯救你，A股的市值？——股指期货市值管理功能研究
- 2009年
- 2008年，我国A股市值缩水62．76％，市值损失高达20．36万亿元人民．币，证券化率从2007年的151．5名骤然回落至2008年的53．87％，股市改革成果遭到重创，国有资产大幅缩水，股民血汗钱亏损严重，股市甚至成为影响社会稳定的隐忧之一。这就使我们不得不想到这样一个问题：如何有效地管理市值，保护好胜利果实？
- 蔡向辉
- 关键词：市值股指期货A股证券化率
- 多层次风险管理市场制度优势探析——ICE的成功基因被引量：1
- 2014年
- 洲际交易所(ICE)充分发挥ECM制度优势,实现快速成长。这体现在,以相似产品谋求功能替代,将"豁免监管"制度优势转化为投资吸引力,依靠电子化技术革新夯实竞争优势,以及凭借清算功能完善推进场外产品场内化进程。以ICE为代表的ECM市场的发展,更直接地满足实体企业客户的风险管理需求,显著提高市场整体竞争程度、创新力度和发展速度,提升了期货市场服务实体经济发展的能力和层级,也促进期货市场监管不断改进和完善。
- 蔡向辉
- 关键词：风险管理
- 金融海啸中股指期货的风险管理功能研究被引量：4
- 2009年
- 此次金融海啸引发了极端市场行情。危机条件下,谁在使用股指期货?怎么使用的?起到了什么作用?通过什么机制实现这些作用的?本文试图利用此次危机中尤其是波动最为剧烈的2008年9、10月份的数据来尝试解答上述基本问题。总的来看,危机中股指期货的风险管理和市场稳定功能得到充分发挥,让我们对股指期货有了更深的了解和认识。
- 蔡向辉
- 关键词：股指期货金融危机风险管理
