李健元 作品数:11 被引量:34 H指数:3 供职机构: 东北财经大学金融学院 更多>> 相关领域: 经济管理 更多>>
从美国股市发展历程看股市保持长期繁荣的有效途径 被引量:2 2007年 本文通过分析纽交所和纳交所1990~2005年上市公司家数、总股本、总市值变化探讨美国长期大牛市的客观基础,得出初步结论:纳交所由于上市公司家数相对20世纪90年代急剧减少,纳交所综指已经失真。尽管纳交所综指较历史高点相差甚远,但从纳交所平均市值创出历史新高看,纳交所同纽交所一样,仍处于大牛市中。同时我们分析了以组交所、纳交所为主要代表的美国股市长期大牛市的客观基础。 李健元 姜志岗 吴昊关键词:总股本 中美股市股本及其影响因素比较与发展趋势研究 2010年,中国GDP超越日本成为世界第二大经济体。同时,2010年底中国上市公司普通股股票总市值4.8万亿美元,仅次于美国上市公司普通股股票总市值17.17万亿美元,位居世界第二位。从各种指标总量来看,中国都位于世界前... 李健元关键词:股本 首发 送股 回购 文献传递 送股最优股价区间理论评述 2008年 本文回顾了送股最优股价区间理论的产生、发展,论述了最优股价区间理论在众多送股理论中的重要地位和作用。同时用纽交所、纳交所送股样本最新数据对送股的股价区间理论进行实证检验。结论认为:纽交所、纳交所送股公司整体按市值分档其平均股价符合最优股价区间理论。 李健元关键词:送股 中美股市股本比较研究及政策建议 被引量:2 2008年 本文分析了我国上市公司股本规模过大的原因,指出股本规模大与国企改制上市非优质资产剥离不彻底有密切关系。在此基础上分析了股本规模过大的不利之处,并提出了相应的政策建议。 李健元 陈大明 刘桦关键词:首发 配股 送股 股本规模 人均收入水平与股票市场发展关系研究--基于中美两国相关历史数据的检验 被引量:1 2008年 本文利用中美两国人均收入、中产阶层规模与股票市场发展数据进行实证研究,发现美国中产阶层规模与收入增长是美国股票市场发展的格兰杰原因,它们之间存在着明显的因果关系,而美国股票市场发展又是其人均收入增长的格兰杰原因。本文同时发现,中国人均收入的增长、中产阶层规模和收入的增长与中国股市发展与波动没有明显的长期稳定关系和因果关系。由此,本文认为,一国中产阶层规模持续增长和收入不断提高是股票市场持续稳定发展的客观基础之一。 李健元 李刚 王森关键词:中产阶层 股票市场 格兰杰原因 非流通股缩股全流通:解救股市危局的惟一出路 被引量:12 2005年 代表新一届政府发展资本市场纲领性文件的“国九条”出台一年多, 沪深股市创下了五年半的新低, 大多数投资者和媒体都认为国务院相关部门在落实“国九条”中“不作为”,甚至有的认为“国九条”的出台在时机上有“诱多”的嫌疑。笔者认为: “国九条”的出台时机和落实滞后有客观原因; “国九条”出台后不久股指的巨幅下跌既与宏观调控有关, 也与因查处违规资金导致券商重仓股崩盘有关, 更与商品期货的大行情对股市的抽血有关。“国九条”的关键条款“积极稳妥解决股权分置”既是“国九条”的核心和基石, 也是真正有效落实“国九条”其他条款的前提。2004年落实“国九条”的关键条款“积极稳妥解决股权分置”的时机和条件尚不成熟, 而 2005年时机和条件都已成熟; 2005年的行情会证明: “国九条”是巨大利好。 李健元关键词:全流通 非流通股 违规资金 政府发展 中美股市送股比较研究 被引量:3 2009年 本文通过比较中美股市送股公司平均净利润增长速度与平均股本扩张速度之差异,指出沪深送股公司相对纽交所送股公司平均股本扩张速度远快于平均净利润增长速度。因而沪深送股公司从整体上不符合送股理论中的"信号假说"和"最优股价区间假说"。其原因:一是纽交所送股公司的送股行为有市场自动抑制机制,股本扩张速度较慢,从而平均每股收益始终保持较高。二是纽交所有严厉的退市制度,盲目股本扩张导致的低股价会受到机构投资者的摒弃。而沪深股市送股公司由于缺少自动限制股本扩张机制,股本扩张速度快于净利润增长速度,导致平均每股收益长期低位徘徊。最后,我们提出了政策建议与措施。 李健元 李刚 张清亮关键词:送股 中美人口数量代际变化对中美股票市场和房地产市场的影响研究 被引量:13 2011年 本文采用中美人口代际数量变化数据和中美股市、房市数据,论证了股市房市的价格变化与人口代际数量的巨大差异相关。美国因X一代人口数量减少及人口老龄化,将导致资产价格趋于下跌的趋势。而中国代际人口结构呈"正金字塔"型,中国股市发展不会因人口数量的"前多后少"而形成股票资产的长期下跌趋势。 李健元 孙刚 李刚关键词:股票市场 房地产市场 中美股市股本比较与政策建议 被引量:1 2007年 股本规模是反映和衡量上市公司经营规模、主营业务规模、净利润规模及公司价值的指标,这一指标在成熟股市通常以股票市值表示。在我国由于限售股的存在及其总市值的不确定性,这一指标只能以总股本替代。沪深A股平均股本增速快于平均净利润增速,是沪深上市公司平均每股收益长期低位徘徊的主要原因。自上世纪八十年代以来,国外学者开始对上市公司的股本规模对股票收益的影响进行了广泛和深入的研究,本文对此分析并提出了相应的政策建议。 李健元 陈大明 刘桦关键词:股本规模 股市 上市公司 股票市值 美国的资产保证商业票据规划简介 1993年 80年代,在美国资产证券化浪潮的冲击和推动下,国际金融市场涌现出多种资产证券化金融工具。如在银行信贷市场上有贷款出售业务,在消费信贷市场上有汽车贷款、信用卡应收款,在抵押市场上有附属担保品抵押债务、有不动产抵押投资渠道和抵押保证债券等等。资产保证商业票据规划(Asse Backed commercial Paper Program简称ABCP规划)是商业票据市场上资产证券化的创新形式。它的开发与兴起,为商业票据市场的发展开拓出广阔的领域。 李健元关键词:商业票据市场 企业应收帐款 资产证券化 信用担保 流动性