钱一鹤
- 作品数：11 被引量：12H指数：2
- 供职机构：浙江理工大学更多>>
- 发文基金：浙江省软科学研究计划浙江省教育厅科研计划杭州市哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 风险投资对中国产业结构升级的效应研究
- 在美国等风险投资发达的国家，风险投资对科技进步和产业发展的促进作用有目共睹。2003年以来，随着国际风险投资的逐渐复苏和全球化扩散，大量风险资本进入机会众多的中国。与此同时，经过20年的蹒跚发展，中国本土风险投资也形成了...
- 钱一鹤
- 关键词：风险投资产业结构效应实证
- 文献传递
- 中小企业债券的流动性问题探析——基于中小企业集合票据数据被引量：2
- 2015年
- 在总结现有研究债券流动性文献的基础上,构建了针对中小企业债券这种流动性极差的债券流动性指标,并对常见的债券流动性影响因素进行了检验。实证结果显示,信用风险和投资者特征对中小企业债券流动性的影响在统计上显著。随后在实证的基础上又针对性地提出了政策建议,主要取向是弥合债券投资者风险偏好和中小企业债券所含信用风险的差距。具体措施包括降低有效信用风险、用衍生品对冲信用风险,以及引入高风险承受能力的投资者等。
- 吴庆念钱一鹤
- 关键词：流动性信用风险
- 从债券市场定价效率看利率市场化程度被引量：3
- 2013年
- 利率市场化改革的最终目的是让市场最终决定资金的价格,相关市场主体成为市场的参与者和市场秩序的遵守者。市场对风险的定价能力是衡量利率市场化程度的重要参考指标,本文以银行间债券市场的中期票据为研究对象,考察债券市场风险定价的合理性。研究结果显示,银行间债券市场已经具备合理的风险定价能力,同时发现债券风险定价的能力与其流动性相关。流动性不足是制约风险定价能力的重要原因。
- 钱一鹤金雪军
- 关键词：利率市场化流动性
- 金融市场风险溢出与利率市场化环境分析被引量：1
- 2016年
- 金融市场的有效性和稳定性是实现利率市场化的必要条件,它体现了金融市场对各种"信息"的反映和过滤能力。其中一类重要的信息是不同市场之间的相互影响,也称为风险溢出。在全球金融市场一体化的背景下,这类信息的影响尤为突出。中国正处于利率市场化改革的关键时期,研究国内外不同市场之间的风险溢出效应,对了解国内金融市场的成熟程度,从而把握改革的关键时机具有现实意义。本文运用多元GARCH模型研究了2005年8月至2012年8月之间中美两国共7个市场的样本,发现国内市场的有效性在样本期间逐渐增强,但对美国市场的风险抵御能力尚未体现。据此建议国内市场对外开放需要慎重。
- 钱一鹤金雪军
- 关键词：利率市场化信息有效性多元GARCH模型
- 专利保险的风险特征和制度思考被引量：2
- 2017年
- 传统商业保险所覆盖的风险具有相对客观的统计特征,这是保险精算的基础。而专利诉讼保险以专利诉讼相关费用为标的,依赖于当事人的法律行为过程,更多地体现为参与人的倾向性行为特征。我们认为正是这种风险性质的区别,使得传统商业保险的模式在专利保险领域难以推广。但是专利保险的风险性质却与金融市场风险相类似。据此,本文以金融市场风险管理的视角来分析专利保险的风险特征,并初步设计了专利保险的制度设置。
- 钱一鹤刘文琦赵治辉
- 关键词：风险管理第三方机构
- 基于投资者视角的中小企业债券风险溢价研究
- 2014年
- 以中小企业债券的风险溢价为主要研究对象象,通过对比持有期收益率和到期收益率,发现中小企业债券投资者的风险溢价要求并没有得到满足。同时,构造了5个主要的风险因子,并用这些风险因子对风险溢价进行回归。结果显示,其中4个风险因子对风险溢价的影响是显著的,而流动性风险因子变化的影响不显著,源于代理变量的构造过程。分析认为为,投资者对中小企业债券的中长期信用风险最为敏感。在此基础上提出了相应政策建议,以缩小投资者现实收益和期望收益的差距。
- 吴庆念钱一鹤
- 关键词：风险溢价到期收益率
- 债券风险的定价、分解和控制——基于风险因子的方法研究
- 风险是金融市场的本质特征之一，风险管理也是投资管理的重要内容。债券市场是金融市场的主要组成部分，因此，债券市场的风险管理方法、风险控制能力也是一国金融市场发展水平的重要体现。 金融市场的有效性在很大程度上取决于其本身的...
- 钱一鹤
- 关键词：债券市场风险管理
- 中小企业债券融资困境产生的根源及对策
- 2014年
- 本文总结了中小企业债券融资困境产生的三个根本性原因,提出中小企业债券风险和投资者风险承担意愿之间的"落差"是困境产生的关键。在此基础上,分析了现有中小企业债券融资创新模式中以降低风险为目的的增信方法所存在的问题,提出用分担形式来降低投资者风险的观点,同时设计了基于约束中介行为的内生性制度框架。
- 吴庆念钱一鹤
- 关键词：中小企业融资困境债券融资风险分担
- 信用衍生品创新与科技型中小企业融资被引量：1
- 2014年
- 通过分析国内科技型中小企业的主要融资渠道,总结各渠道存在的不足,归纳了科技型中小企业融资难背后的三个基本原因。综合考虑三个基本原因,以及它们之间的相互影响。本文应用金融工程的思想,提出了通过信用衍生品创新,缓解科技型中小企业融资难的方法。以"可转债加看跌期权"的捆绑形式,设计了具体的融资模式,并论证了该模式的优越性。
- 钱一鹤吴庆念
- 关键词：融资创新信用衍生品
- 杭州市政府风险资本的引导效应研究
- 2015年
- 本文借助微观计量经济学方法实证研究杭州市政府风险资本是否存在引导效应。研究发现浙江省杭州市政府风险资本的增加导致杭州市早期投资和高科技投资的减少,没有产生引导效应。并提出如下对策建议:降低国有创业投资公司的比重,优化创业投资引导基金的运作方式;以杭州产权交易所为平台,逐步提高非国有产权的交易比重,推广挂牌公开竞价交易等市场化程度较高的交易方式;出台惠及创业投资产业发展的政策。
- 赵治辉钱一鹤
