龚霄
- 作品数：3 被引量：10H指数：2
- 供职机构：上海交通大学媒体与设计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 投资者结构对流动性黑洞的影响研究——来自中国A股市场的经验证据
- 2013年
- 流动性黑洞是流动性风险爆发的极端形式，而投资者结构是其重要影响因素之一。在归纳总结流动性黑洞涵义的基础上，利用A股市场面板数据，研究噪音交易者和知情交易者数量对证券市场流动性黑洞发生频率的影响；进一步采用对照组研究方法，研究我国投资基金是否为知情交易者，基金重仓对资产流动性黑洞的影响；最后，研究同一基金系旗下基金扎堆投资方式对流动性黑洞的影响。实证结果表明，知情交易者越多，流动性黑洞爆发频率越低，而噪音交易者越多，流动性黑洞爆发频率则越高；基金在我国表现为知情交易者，具有稳定市场作用，基金重仓股流动性黑洞发生概率较小；同一基金系旗下基金扎堆的投资方式不会增大流动性黑洞发生风险。
- 郭乃幸杨朝军龚霄
- 关键词：A股市场投资者黑洞投资基金
- 创业板投资者情绪及其收益率相关性研究被引量：2
- 2012年
- 本文采用向量自回归模型VAR方法分别研究了我国主板市场与创业板市场投资者情绪与收益率之间影响是系。研究发现我国主板市场中投资者情绪对收益率有显著影响,而收益率对投资者情绪无显著影响;而创业板市场表现不同,投资者情绪对收益率无显著相关影响。研究表明:出现上述现象的原因是由于两市场的投资者结构存在差异,创业板市场投资者更成熟、创业板政策及监管更为全面等原因。
- 吴海燕杨朝军龚霄
- 关键词：投资者情绪收益率创业板
- 投资者结构对流动性黑洞的影响——来自中国A股市场的经验证据被引量：8
- 2014年
- 流动性黑洞是流动性风险爆发的极端形式,而投资者结构是其重要影响因素之一。在归纳总结流动性黑洞涵义的基础上,利用A股市场面板数据,研究噪音交易者和知情交易者数量对证券市场流动性黑洞发生频率的影响。进一步采用对照组研究方法,研究我国投资基金是否为知情交易者,基金重仓对资产流动性黑洞的影响。最后,研究同一基金系旗下基金扎堆投资方式对流动性黑洞的影响。实证结果表明:知情交易者越多,流动性黑洞爆发频率越低,而噪音交易者越多,流动性黑洞爆发频率则越高;基金在我国表现为知情交易者,具有稳定市场作用,基金重仓股流动性黑洞发生概率较小;同一基金系旗下基金扎堆的投资方式不会增大流动性黑洞发生风险。
- 郭乃幸杨朝军龚霄
- 关键词：流动性黑洞知情交易者噪音交易者投资者结构
