李明玉
- 作品数：4 被引量：27H指数：2
- 供职机构：南昌理工学院更多>>
- 发文基金：江西省高校人文社会科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 金融化必然抑制企业价值增长吗?——基于中国A股非金融上市公司的实证分析被引量：14
- 2020年
- 中国企业价值创造中金融资产占比与利润贡献不断上升已成趋势。本文基于2007-2018年A股非金融(含非房地产)上市公司的实证研究显示,金融化对企业价值的影响主要取决于金融化动机:当公司出于“资本积累动机”配置金融资产时,金融化对企业价值具有提升作用,而出于“市场套利动机”时,金融化则对企业价值具有抑制作用。基于此,研究提出企业金融化应定位“良性”动机以及保持适度水平,发挥金融收益对实业投资的“蓄水池效应”,为价值增长提供内生动力;政府应加强资本市场监管和信息披露,约束企业过度金融化和提高实业经营投资意愿的相关对策建议。
- 李明玉
- 关键词：金融化
- 绿色金融下中小企融资约束研究
- 2020年
- 绿色金融这一理念是基于金融经济的高速发展及生态文明的建设需求而出现,它的原理是通过施行相关激励机制,将资本市场中的资金引入到绿色产业中,让绿色产业获得充足的资金与资源,以促进低碳经济和循环经济的高速发展。由于发展时间过短,绿色金融对中小企业的融资约束影响,国内关于该方面的研究成果也相对较少,故需要认真审视和分析两者间的联系性,才能保证以绿色金融为主导的资本市场环境下中小企业融资业务的顺利开展。
- 李明玉
- 关键词：绿色金融融资约束低碳经济生态文明激励机制资本市场环境
- 企业金融化一定会挤出实业投资吗——基于中国A股非金融上市公司的实证分析被引量：15
- 2020年
- 实业投资率下降和金融化率上升,是目前中国企业投资结构的典型特征。基于2007—2018年中国A股非金融(含非房地产)上市公司的实证研究表明,企业金融化对实业投资的相关效应是依赖一定条件而产生的。从投资资金的需求角度看,金融化存量会对当期实业投资产生"挤出效应",主要发生在低股利分配公司,且不具有持续性;从投资资金的供给角度看,金融化流量会对下期实业投资产生"蓄水池效应",主要发生在较高股利分配公司。因此,企业应合理配置金融资产在总资产中的结构比例,更好地发挥金融收益对实业投资的"蓄水池效应";政府应鼓励灵活化的股利分配方式和加强信息披露,增强企业的实业投资意愿,同时提高金融改革和货币政策的针对性和实施效率。
- 严武李明玉
- 关键词：挤出效应融资约束
