赫凤杰
- 作品数：8 被引量：42H指数：4
- 供职机构：上海交通大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 公司资本结构战略效应研究
- 沿袭新古典主义的传统，公司金融理论把企业的生产活动看作是一个“黑箱”，企业所采用的生产技术、在产品市场上面临的竞争状况等经营活动的作用仅仅在于产生一个现金流量。这个现金流量给企业的融资、投资活动提供了一个外在约束，企业的...
- 赫凤杰
- 关键词：新古典主义公司资本资本结构现金流量公司金融
- 美国投行FICC业务发展经验及启示
- 2016年
- 作为美国投行的核心业务,FICC业务具有交易性、数量化、规模化、杠杆化、机构化等五大特征。金融危机爆发以来,美国投行FICC业务全线收缩,业务结构深度调整,产品呈现标准化、场内化趋势,服务对象也逐步扩展到个人客户。中国券商FICC业务正处于起步阶段,受到外部制度性障碍及自身资本实力和创新能力的约束,该业务发展迟缓、贡献偏低。本文结合美国投行经验及中国券商实际情况,对中国券商FICC业务发展提出了六大建议,即产品研发兼顾机构与个人客户、适度运用财务杠杆、广泛使用量化交易、重塑风险管理体系、整合部门架构及择机开展海外并购等。
- 赫凤杰
- 关键词：美国投资银行证券公司
- 台湾金融控股公司内部资本市场效率实证研究被引量：3
- 2007年
- 本文针对台湾金融控股公司2002—2005年的中报和年报数据，研究其内部资本市场的运作效率。通过分析金控子公司投资额与自身现金流量、其他子公司现金流量加总、自身资产回报率以及其他子公司最高的资产回报率之间的关系，发现台湾金融控股公司确实存在内部资本市场。
- 郑鸣赫凤杰胡建庭
- 关键词：资本市场效率实证研究内部资本市场资产回报率
- 人民币汇率贬值对A股市场的影响机制研究被引量：8
- 2017年
- 2015年811汇改之后,人民币汇率贬值引发股市持续下跌。文章构建的分析框架显示:汇率对股市的影响存在基本面渠道、流动性渠道、投资者信心渠道及资产组合调整渠道等四大渠道。现阶段基本面渠道和流动性渠道影响甚微,而投资者信心渠道及资产组合调整是汇率影响股市的主要通道。根据811汇改至2016年6月末的数据进行的实证研究显示:人民币汇率与A股市场之间存在稳定的正相关关系,存在短期波动向长期均衡的反向修正机制,汇率变动是股市涨跌的Granger原因。货币当局应当明确汇率制度市场化改革的方向及目标,有效管理投资者预期,以期稳定市场、降低金融风险。
- 赫凤杰
- 关键词：人民币贬值A股市场
- 战略公司金融理论的新进展被引量：4
- 2005年
- 周业安赫凤杰
- 关键词：公司金融融资决策金融决策MM定理
- 市场集中度、资本结构与产品市场竞争力——基于制造业上市公司数据的实证研究被引量：6
- 2008年
- 战略公司金融理论认为,资本结构决策会对企业的产品市场竞争力产生影响,但影响方向如何没有定论。利用中国制造业A股上市公司数据进行实证研究后发现,当市场集中度超过一定水平时,财务杠杆比率和产品市场竞争力正相关;当企业资产规模超过一定水平时,财务杠杆比率也和产品市场竞争力正相关。上市公司根据所处行业的市场集中度和自身规模进行适当的资本结构决策,可以有效提升其产品市场竞争力。
- 赫凤杰
- 关键词：市场结构资本结构产品市场竞争力
- A股市场杠杆交易与监管被引量：16
- 2015年
- 杠杆交易是A股市场的新生事物。2014年7月以来,杠杆交易规模快速上升,加剧了A股市场的波动,并直接引发了本轮市场暴涨暴跌,对资本市场监管提出了巨大挑战。本文以融资融券作为A股市场杠杆交易的代表形态,分析了杠杆交易的发展历程、现状及成因,并与海外主要市场监管措施及危机后的应对策略进行比较研究,提出应加强对杠杆资金违规入市的监管、改善投资者结构、建设市场中间层、培育价值投资及长期投资理念、救市时期对规则的突破应尽快回归常态等政策建议。
- 赫凤杰
- 关键词：杠杆交易融资融券
- 金融脆弱性理论的融合和发展被引量：2
- 2007年
- 金融脆弱性理论自从20世纪70年代开始提出，一直沿着关注经济基本面以及重视外部冲击两条线索发展，前者采取宏观分析范式，后者采取微观分析范式。自80年代后期起，两派理论开始逐步走向融合：为关注经济基本面的脆弱性理论建立了微观基础，同时“太阳黑子”也赋予了经济基本面含义。金融脆弱性的新政治经济学理论则在分析框架中引入了政府，以及政府对经济主体决策的影响，从而找出了金融脆弱性的政治和制度根源，具有了更强的政策含义。
- 郑鸣赫凤杰
- 关键词：金融脆弱性经济基本面太阳黑子新政治经济学
