杨荣
- 作品数：7 被引量：24H指数：3
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- 人民币美元市场流动性决定因素的实证研究
- 2009年
- 本文运用多元线性回归的方法研究了日间人民币美元市场流动性的主要决定因素。文中定量研究后得出以下结论:人民币/美元市场流动性最主要的决定因素是存货成本、中美两国货币政策方面的信息成本以及汇率波幅管理制度;中美两国的宏观经济信息不是市场流动性的决定因素,人民币美元市场流动性不存在假日效应和交易日效应。
- 杨荣赵君
- 关键词：市场微观结构理论
- 指令流和人民币汇率形成
- 杨荣
- 关键词：人民币外汇市场汇率形成指令流
- 人民币外汇市场的微观结构被引量：2
- 2009年
- 本文分析了人民币外汇市场微观结构的变迁和特征,而且结合外汇市场微观结构理论提出了完善人民币汇率形成机制的具体政策建议。2006年年初,中国在人民币外汇市场引入了做市商制度,人民币外汇市场成为了一个混合型市场,做市商在人民币汇率决定中处于核心地位。但是中国外汇市场以场内市场为主,交易量相对较小,客户结构单一,限制了基本面信息的传递。文中提出了完善人民币外汇市场微观结构的具体政策建议。
- 杨荣
- 关键词：做市商制度人民币汇率
- 转移支付对地方财政收入稳定效应的实证分析被引量：5
- 2009年
- 本文利用1993-2005年中国31个省的财政面板数据,把偏离趋势值变动的比率作为因变量,运用固定效应模型和Prais-Winsten模型,实证分析了转移支付对省级财政收入的稳定效应。本文的实证结果表明转移支付对省级的财政收入在财政收入处于下降阶段时有较大的稳定效应,但是在财政收入处于上升阶段时转移支付仍然推动财政收入上升。所以,恰当的政策工具不是解决政府收入波动的"万能药",一个明智的财政政策可能被漠视,恰当的政策工具可能在使用时脱离正确的目标。因此,解决方案又回到基本的财政约束和政策纪律上来。
- 徐涛杨荣
- 关键词：转移支付
- 中国经济周期波动特征研究被引量：9
- 2009年
- 文章通过H-P滤波分离出实际GDP的趋势项和波动项．计算实际GDP的波动率．并依据波动率划分经济周期、分析经济周期波动的特征。1978-2005年中国经历了3个朱格拉周期和1个基钦周期共4个经济周期．且最后一次经济周期仍在继续。中国经济周期波动有如下特征：一是高位平稳运行，波动幅度减小、周期加长；二是中国宏观经济波动是稳定且衰减的阶梯波动：三是中国经济周期波动主要来源于内部传导。
- 孙小英陈杰杨荣
- 关键词：经济周期波动波动率
- 中国外汇市场的微观结构被引量：8
- 2009年
- 本文从外汇市场微观结构理论出发来分析中国外汇市场微观结构的变迁和特征。2006年年初,中国在人民币外汇市场引入了做市商制度,做市商是市场的定价中心,中国外汇市场具备了市场的微观结构。做市商在人民币汇率形成和决定中发挥着重要的作用,但是中国外汇市场以银行间市场为主,交易量相对较小,客户结构单一,这些都限制了汇率基本面信息的传递。
- 杨荣徐涛
- 关键词：做市商制度人民币汇率
