辽宁省教育厅高等学校科学研究项目(W2011109)
- 作品数：5 被引量：7H指数：1
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- 发文基金：辽宁省教育厅高等学校科学研究项目辽宁省社会科学规划基金国家自然科学基金更多>>
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- 中外股指期货市场流动性与波动性的比较
- 2013年
- 借鉴Bessembinder和Seguin的模型,选择成交量和持仓量作为流动性指标,对8个国家与地区股指期货市场流动性对其市场波动的影响进行了实证研究。实证结果表明:8个国家与地区股指期货市场非预期成交量和非预期持仓量分别对市场波动均具有显著的正向和负向影响。另外,在中国与日本股指期货市场中,成交量、持仓量预期成分分别与市场波动呈正相关和负相关关系,且持仓量因素对市场波动的影响更大。模型结论说明股指期货市场套期保值交易活动会降低市场中的风险,而投机性交易活动则会在一定程度上增大市场中的风险,同时欧美等成熟的股指期货市场波动受市场预期交易的影响较小,而中国股指期货市场价格波动则会受到一定程度的市场预期的影响。
- 佟孟华周旭
- 关键词：股指期货流动性波动性价量关系
- 金融危机前后中国股市价量关系实证分析被引量：1
- 2012年
- 为了研究金融危机爆发前后中国股票市场价格和成交量之间的关系,将上证指数分为金融危机之前和金融危机之后两个子时段,运用Granger因果检验初步探究二者关系,进而使用ARMA模型将交易量划分为不同的类型,并分别加入到GARCH模型中进行实证。研究发现:金融危机前后两时段的价量关系有相同之处,在量对价的解释程度方面也存在差异。
- 王月荣佟孟华
- 关键词：价量关系GRANGER因果关系GARCH模型ARMA模型
- 中国股指期货市场与股票市场波动的动态关系——基于流动性因子的实证研究被引量：1
- 2013年
- 本文借鉴Bessembinder和Seguin建立的模型从价量角度实证研究了沪深300股指期货市场交易活动因素对股票市场波动的影响。实证结果表明,股指期货市场预期成交量对股票市场波动的影响显著,且预期成交量对股票市场波动有正向影响,股指期货市场持仓量对股票市场波动的影响不显著;股票市场预期成交量与非预期成交量对股票市场波动均有正向影响,且影响程度高于股指期货市场预期成交量。这说明自沪深300股指期货合约上市以来,股指期货市场顺利运行,其中,套期保值者交易活动对股票市场波动无影响,而股指期货市场整体交易活动则对股票市场波动有正向影响。
- 佟孟华周旭
- 关键词：股指期货股票市场波动价量关系
- 中美股指期货与股票市场价格发现功能研究被引量：1
- 2013年
- 针对目前在股指期货市场价格发现研究中,大多局限于单个市场研究,而缺乏对多个市场间研究的现状,借助向量误差修正模型对中国和美国的股指期货市场和现货市场之间的价格发现功能进行实证研究。实证结果表明长期内现货价格引导股指期货价格。而短期两市场价格存在双向格兰杰因果关系,两国得出短期价格领先滞后关系略有不同,我国短期股指期货的价格发现功能更有优势。
- 佟孟华江倩
- 关键词：股指期货股票市场价格发现向量误差修正模型
- 中国股票市场股利、股价之间非线性Granger因果关系的实证研究被引量：4
- 2014年
- 本文借鉴Shiller在研究美国股票市场时发展的一套处理股利数据的方法,得到我国上海证券交易所上市A股从1994年到2010年的股利月度数据,使用Diks和Panchenko提出的一种新的非参数检验方法,对中国股票市场股利、股价之间的非线性Granger因果关系进行了检验,认为不存在股利对股价的非线性Granger因果影响。但是,存在股价对股利的非线性Granger因果关系,而使用通常的线性Granger因果检验,认为二者之间不存在Granger因果关系。这说明中国股票市场把未来股利的信息以非线性的形式逐步地传递到股价中,在一定程度上是信息有效的。
- 王远林
- 关键词：股利股价
