国家杰出青年科学基金(70225002)
- 作品数：146 被引量：1,253H指数：19
- 相关作者：王春峰房振明梁崴卢涛蒋祥林更多>>
- 相关机构：天津大学复旦大学西北大学更多>>
- 发文基金：国家杰出青年科学基金国家自然科学基金高等学校优秀青年教师教学科研奖励计划更多>>
- 相关领域：经济管理社会学理学建筑科学更多>>
- 基于股票价格差异的配对交易策略被引量：19
- 2013年
- 基于一个衡量股票间价格差异的指标进行了股票组合的配对,并根据该配对规则对中国市场2006—2009年的配对交易策略进行了实证测算。实证结果表明:该配对交易策略获得的月度化收益均值约为1%左右,且策略的收益水平和同期的市场状况无关,说明基于价格差异的配对交易策略在中国市场是可稳定获利且市场中性的;价格差异越大的配对组合,触发多空建仓的平均价差阀值也随之增大,但对建仓后价差收敛至触发多空平仓的时间,不同价格差异的配对组合平均都不超过23天,这表明基于价格差异的配对交易策略在中国市场上属于短期投资策略。
- 王春峰林碧波朱琳
- 关键词：套利策略
- 基于贝叶斯方法的积极资产组合决策模型研究被引量：1
- 2009年
- 利用贝叶斯模型平均法提高预测准确性,并在权重设计中考虑预测准确性,以改进积极资产组合决策模型。在中国市场条件下对决策模型进行检验,结果显示:基于该模型构造的积极组合在任何市场条件下都能够获得超越基准组合的收益;在决策模型中考虑超额收益预测准确性是必要的,提高超额收益预测的准确性有利于提高组合超额收益,同时降低组合积极风险;在允许卖空的市场条件下决策模型依然成立,组合超额收益水平未发生显著变化,但积极风险加大。在考虑交易成本的情况下,超额收益仍然存在。
- 梁崴王春峰房振明张蕊
- 基于流动性偏好的上市公司现金持有行为研究被引量：10
- 2010年
- 以流动性偏好理论为基础,通过理论模型推导出不同融资约束的公司会依据其现金流波动性进行有差异的现金持有行为决策;以2001~2006年间4 285个公司年数据为样本,实证检验并分析了中国上市公司融资约束、现金流波动性和现金持有量之间的相互关系。结果表明：在中国资本市场,融资约束公司的现金流波动性高于非融资约束公司,而现金持有量却低于非融资约束公司;前者现金持有量与现金流波动性显著正相关,而后者无显著相关性。
- 王春峰周敏房振明
- 关键词：流动性偏好融资约束现金持有
- 最优投资与消费模型研究的回顾与展望被引量：7
- 2005年
- 20世纪70年代以来最优投资与消费问题的研究一直十分活跃。本文以现代金融学的发展为背景,概述了最优投资与消费问题研究各个历史阶段,研究方法、代表人物及其成果,重点对国外最优投资与消费模型的研究动态作了详尽阐述。最后简要介绍了我国的研究动态。
- 韩泽县王岳森
- 关键词：微观金融学随机最优控制鞅方法
- 测量股票交易中的信息含量被引量：10
- 2004年
- 影响证券价格的主要因素是不对称信息和投资者的流动性需求。通过交易对价格影响的持续程度可以区分流动性和不对称信息对价格的影响。流动性的影响是短暂的,而不对称信息对价格的影响则是持久的。本文利用交易和报价调整的向量自回归(VAR)模型分析了交易对报价调整的影响,从而考察了在我国股票市场上不对称信息对价格的影响。
- 王春峰王燕
- 关键词：指令驱动市场不对称信息交易
- 关于人民币兑美元汇率体制转换特征的实证分析被引量：5
- 2008年
- 人民币汇率体制的转换是影响人民币汇率行为的重要因素。文章使用马尔科夫体制转换模型研究了人民币汇率体制状态的转换过程及其对人民币兑美元汇率行为的影响。实证结果表明,模型估计的体制状态概率的变化很好地反映了人民币汇率体制状态的转换特征,在不同的体制状态下,人民币兑美元汇率回报的均值和方差明显存在不同的状态。
- 张龙斌王春峰房振明
- 关键词：汇率体制管理浮动汇率制
- 公开市场操作公告对中国股市交易行为的影响被引量：9
- 2006年
- 基于MRR结构模型,利用广义矩估计方法,从信息不对称和流动性成本角度考察了央行公开市场操作公告对股票市场交易行为的影响。实证结果表明,公开市场操作披露前股票市场的信息不对称程度、流动性成本并未发生显著变化,公开市场操作披露后30分钟内,信息不对称程度增加,流动性成本下降。在考虑了公开市场操作未预期的利率变化具体内容后,所得结果并没有显著变化。
- 卢涛王春峰房振明
- 关键词：信息非对称高频数据
- 基于汉密尔顿状态转移模型的沪市知情交易度量与特征分析
- 2007年
- 本文以汉密尔顿状态转移技术为基础,建立信息交易概率的实时度量方法,并系统分析知情交易的时变特征及其与交易环境之间的关系。实证结果表明,知情交易对价格的影响远远高于非知情交易,且信息交易概率与交易规模正相关、与市场深度负相关,这些市场环境因素影响着知情交易者的交易决策。
- 但功伟
- 关键词：流动性价差信息交易概率
- 中国银行间债券市场企业债交易成本研究被引量：11
- 2010年
- 建立度量银行间债券市场企业债交易成本的2步估计模型,利用企业债分笔交易数据,分别估计108支企业债的交易成本,从整体上考察了企业债市场交易成本情况。结果表明,交易成本随交易规模的增加而减小,交易活跃性、剩余期限和信用评级都影响企业债的交易成本,交易活跃、剩余期限短和信用评级高的企业债交易成本相对较低。企业债交易成本呈现以上特征的原因在于银行间债券市场特有的交易机制。为进一步降低企业债的交易成本,监管部门应加强市场透明度的监管力度。
- 张蕊王春峰房振明梁崴
- 关键词：银行间债券市场微观结构企业债交易成本流动性
- 新股流动性风险及其与IPO抑价的关系被引量：5
- 2006年
- 本文利用上交所新股交易高频数据从四个不同维度实证分析了自动撮合市场中IPO股票后市流动性风险的变动特征,发现IPO投资者面临的流动性风险高于后市投资者。将流动性资产定价理论应用于IPO抑价研究,研究结果表明后市流动性风险与IPO抑价显著正相关,流动性越差,抑价越高。
- 王春峰赵威房振明
- 关键词：IPO抑价流动性
