国家自然科学基金(71273044)
- 作品数：54 被引量：205H指数：8
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- 相关机构：东北财经大学山西大同大学大连东软信息学院更多>>
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- 基于超额回报预测因子的远期利率曲线精确分解被引量：2
- 2015年
- 文章用含超额回报预测因子的4因子仿射无套利模型,把远期利率曲线分解为利率预期和风险溢价成分。超额回报是超额回报预测因子的线性回归,而远期风险溢价的时变部分仅与超额回报预测因子线性相关,从而减少了风险价格参数,保证了状态过程在真实测度下具有精确的动态变化,准确分解了远期利率曲线。利率预期不是远期利率的无偏估计,但它反映了参与者对经济走势的判断。风险溢价是存在且时变的,且反映了我国经济的运行状况。
- 周生宝王雪标郭俊芳
- 关键词：风险溢价利率预期
- 存贷比与商业银行盈利能力的倒U型关系研究——引入不良贷款率的中介效应模型被引量：16
- 2020年
- 本文以我国商业银行2007-2017年的季度数据为样本,构建存贷比监管政策变更的准自然实验,实证检验了存贷比与商业银行盈利能力的作用机理,并考察了不良贷款率对二者关系的影响。研究表明,存贷比与商业银行盈利能力呈"倒U型"关系,拐点出现在存贷比上限的取消后,存贷比政策的取消凸显了二者之间的非线性关系;而不良贷款率在存贷比与商业银行盈利能力的"倒U型"关系中起到了中介传导作用。
- 王晰王雪标白智奇
- 关键词：存贷比商业银行盈利能力不良贷款率中介效应
- 异质条件下专业机构与公众通胀预期的传导机制研究
- 2015年
- 根据适应性学习理论,建立专业机构通胀预期向公众传导的通胀预期异质模型,并将其引入到混合新凯恩斯菲利普斯曲线,利用状态空间模型估计出公众通胀预期及混合新凯恩斯菲利普斯曲线。研究结果表明:中国公众和专业机构通胀预期存在显著的异质性,公众通胀预期具有适应性学习和滞后性特点;中国通货膨胀的形成同时具有前瞻性和后顾性特点。管理通胀预期不仅需要政府对一些宏观经济变量的调控,还需要政府加强信息披露制度,强化公众与央行、专业预测机构之间的信息沟通渠道等措施。
- 唐吉洪王雪标
- 一种利用Pls提取因子的财务危机预警模型被引量：3
- 2016年
- 为了克服直接使用财务指标建立Logit模型存在的估计和检验不可靠问题,在所有的财务比率指标基础上,通过删除完全共线、意义相同和缺失数据指标,建立海选指标集.利用t检验筛选指标,删除t检验不显著的指标,保留t检验显著的指标,构建财务危机预警指标体系.通过提取互不相关的Pls因子,估计Pls-logit模型对因子赋权.将Pls因子回归代入Pls-logit模型对指标赋权,建立基于Pls-logit模型的财务危机预警模型.以2010年381家制造业上市公司作为建模样本进行了实证分析,表明Pls-logit模型中31个系数在5%的显著性水平下显著,说明建立的财务预警指标体系能够显著解释财务危机.以2010年和2011年随机抽取的制造业公司为检验样本进行回溯检验,检验结果表明预警总准确率达到91.7%以上.2010年危机预警准确率为66.7%;2011年危机预警率为100%.Pls-logit模型的总体预警准确率明显优于财务指标logit模型.
- 徐占东王雪标
- 关键词：财务危机预警预警指标体系
- 绿色信贷对商业银行核心竞争力的影响研究被引量：7
- 2020年
- 绿色信贷能够有效利用金融业的优势进行绿化产业结构调整,较于早期直接采取行政手段和税收手段的调控而言,具有较高的灵活性和针对性,更符合中国市场调控的原则。商业银行扩大绿色信贷的直接动力源于提升行业内的竞争力,因而本文采用因子分析法构建商业银行核心竞争力评价指标,并利用LSDV和PCSE以及FGLS三种估计方法,实证考察绿色信贷对商业银行核心竞争力的作用效应。研究发现:绿色信贷能够有效提高商业银行盈利能力,降低商业银行信贷风险,从而提高商业银行核心竞争力。同时,提高商业银行的影响力能够深化绿色信贷的开展程度,从而二次强化商业银行的竞争力。最后建议政府需用多重政策支持发展绿色信贷,企业需被强制要求披露环境信息,银行需建立绿色担保机构,促进商业银行日后深度开展绿色信贷业务、履行社会责任、提高竞争力。
- 王雪标王颖王晰
- 关键词：绿色信贷商业银行核心竞争力
- 考虑动态调整的金融稳定指数构建被引量：9
- 2020年
- 本文通过测算金融恢复能力来刻画我国金融体系在遭受危机后的动态调整潜能,并结合金融发展能力、金融防御能力以及金融平稳能力,从四个维度构建了我国金融稳定指数。在此基础上,本文进一步采用2010年1月至2019年4月的月度数据对我国金融稳定状况进行了实证检验。结果显示,我国金融稳定性近十年来逐步提高,由以金融恢复为主的被动发展局面逐步向主动发展模式迈进,但四个维度的能力并不平衡:金融发展能力与金融平稳能力在不断加强,金融防御能力与金融恢复能力则存在明显减弱的现象。对此,本文建议,监管当局在关注金融平稳发展的同时,应将防御金融风险、提高金融体系对风险冲击的恢复能力,作为我国现阶段维持金融稳定的主要方向。
- 王晰杨琳白智奇
- 产能过剩影响商业银行不良贷款率的机制--基于各省市面板数据的实证研究被引量：4
- 2017年
- 选取2005年到2014年中国31个省级单位面板数据,采用静态面板和动态面板计量模型,分别从企业存货规模和产能利用率两个角度实证考察了产能过剩与不良贷款率的关系。研究结果表明:企业存货规模变动对商业银行不良贷款影响显著为正,产能利用率对商业银行不良贷款影响显著为负;由此表明,产能过剩是引起商业银行不良贷款规模上升的重要原因。据此,建议政府坚定不移的推动去产能步伐,以有效控制产能过剩带来的金融风险。
- 孙光林王海军艾永芳
- 关键词：产能过剩产能利用率不良贷款率
- 我国通胀预期与通胀的动态关联性——基于宏观金融模型的研究被引量：6
- 2014年
- 通胀预期问题已成为当前和下一阶段我国经济发展中必须关注的问题。本文对我国不同期限国债的名义和实际收益建立了含有宏观因子和潜在因子的仿射无套利模型,从通胀补偿中分解出了通胀预期。研究认为:分解出的短期和中期通胀预期与通胀率的动态关联性较强,而长期通胀预期和通胀率的动态关联性较弱;各期限通胀预期都不是理性预期,但中期和长期预期是适应性预期;发现CPI是影响通胀预期的最重要因素,其影响效果随着期限增加而增大;存款利率对通胀预期的影响效果次之,对短期和中期预期有正向影响,且随期限增加而减小,对长期预期有负向影响,且随期限增加而增大;但M2对通胀预期的影响并不显著;短期和中期通胀预期的事前和事后预测能力都优于央行调查预期。
- 周生宝王雪标郭俊芳
- 关键词：通胀预期
- 国债利率期限结构与宏观经济动态关联性:模型估计与经验证据被引量：1
- 2022年
- 文章从国债利率期限结构的无套利动态Nelson-Siegel模型估计方法入手,对卡尔曼滤波算法进行改进,以提升模型参数估计的精确度;同时提取模型中的动态因子,考察其与宏观经济信息之间的关联性;进一步利用我国国债2010—2021年债券交易数据进行实证研究。结果表明:基于改进估计算法的模型无论是样本内预测还是样本外预测,效果均优于传统卡尔曼滤波估计的结果,同时发现状态因子与宏观经济变量之间有较强的关联性,蕴含了较为丰富的宏观信息。
- 李桂芝李桂芝张奇松
- 关键词：利率期限结构
- 我国国债收益率特征研究——基于国债利率期限结构与收益率关系的实证分析被引量：2
- 2017年
- 本文针对遗传算法的多项式样条函数利率期限模型中,单纯遗传算法在进化过程中容易丧失样本多样性的缺陷,提出一种基于成长机制的遗传算法,改进单纯遗传算法的求解能力,并利用2016年10月21日国债市场上10只性质一致的国债进行实证比较。实验证明,从定价误差角度来看,所提算法优于后者,能够较为精确地描述国债收益率与期限之间的关系。最后为我国国债市场的发展和相关政策制定提供相应参考建议。
- 张奇松王雪标
- 关键词：国债收益率利率期限结构
