长江学者和创新团队发展计划(IRT-1028)
- 作品数：3 被引量：6H指数：1
- 相关作者：杨宝臣苏云鹏潘秀娟更多>>
- 相关机构：天津大学天津工业大学更多>>
- 发文基金：长江学者和创新团队发展计划国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换被引量：4
- 2012年
- 针对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)动态特性中存在的机制转换及波动聚集现象,分别将机制转换和广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)效应引入CIR模型,构建了带机制转换的CIR模型(RSCIR)以及带机制转换和GARCH效应的CIR模型(RSCIR-GARCH),并基于SHIBOR利率数据对CIR模型、RSCIR模型及RSCIR-GARCH模型进行对比分析,发现机制转换和GARCH设定的引入大幅提高了模型的数据拟合优度,并消除了利率波动中的ARCH效应.基于RSClR-GARCH模型对SHIBOR市场的风险溢价动态特性进行研究,发现SHIBOR市场利率波动显著存在高利率高波动以及低利率低波动两个机制,相应的风险溢价的动态特性也发生了机制转换.
- 杨宝臣苏云鹏
- 关键词：上海银行间同业拆放利率风险溢价
- 银行间市场动态利率期限结构模型的实证比较被引量：1
- 2014年
- 市场基准利率期限结构的准确描述是银行间债券市场一项重要而基础的研究课题。以银行间债券市场的国债数据为样本,尝试利用卡尔曼滤波结合遗传算法对Vasicek跳跃扩散模型参数进行最优估计。在对跳跃扩散模型和纯扩散模型对利率动态特性的拟合效果进行横向对比的同时,分别将两种模型从单因子扩展到多因子进行纵向对比分析,实证表明卡尔曼滤波方法对跳跃扩散模型的估计有效;带有跳跃特征的扩散模型优于纯扩散模型;在利率波动相对平稳、没有显著市场特征变化的情况下,两因子纯扩散模型是刻画利率期限结构的最佳选择,若利率跳跃特征显著,则两因子跳跃扩散模型将更接近市场的实际情况。根据实证研究结果,给出刻画银行间基准利率时选择模型的标准。
- 潘秀娟杨宝臣苏云鹏
- 关键词：银行间市场利率期限结构卡尔曼滤波遗传算法跳跃扩散过程
