教育部人文社会科学研究基金(11YJA790128)
- 作品数：7 被引量：22H指数：3
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- 香港人民币离岸市场的特点与经济效应
- 2012年
- 快速发展的香港人民币离岸市场表现出与众不同的特点:政府政策驱动,汇率预期导向,服务国内融资。虽然对提高香港的国际金融中心地位发挥了重要作用,但在推动人民币国际化和我国金融开放方面的作用却相当有限,而且还对金融调控与监管带来了不利冲击。究其原因主要是在资本项目管制和人民币升值预期持续存在的背景下采取了缺乏战略规划的试点性推进方式。因此,未来人民币离岸市场发展策略重在模式设计和理顺环境,具体做好以下工作:明确总体发展模式,消除单向汇率预期,提高资本项目开放程度,构建适宜的金融调控与监管框架。
- 张纯威
- 关键词：人民币离岸金融市场资本项目开放人民币国际化
- 香港人民币化对中国货币需求的影响被引量：5
- 2012年
- 香港地区已经出现了日趋严重的人民币替代港元的人民币化现象,这对中国经济尤其是中国的货币需求会带来怎样的影响?运用向量自回归VAR模型、脉冲响应函数等检验方法对此进行实证分析,结果表明反映香港人民币化的各种经济变量的变动会改变香港居民对人民币与港元的持有量,从而证实了香港人民币化对中国货币需求的影响确实存在并影响中国货币政策的有效实施。中央银行在确定货币供应量目标及进行货币政策操作时,不能只考虑中国内地的经济因素,还需关注香港地区的经济因素。
- 尹亚红
- 关键词：人民币化货币需求VAR模型
- 论美国经济政策的选择困境与未来变数被引量：2
- 2012年
- 国际金融危机以来,美国深陷高赤字、高失业、低增长的"两高一低"的经济困局。对美国财政政策的研究表明,提振经济的扩张性财政政策受到法定债务上限的制约,美国面临着财政政策的选择困境。对美国货币政策的研究表明,零利率政策由于信号效应的损失不但未能有效产生预期政策效果,而且丧失了后续操作空间;两轮量化宽松货币政策因流动性陷阱而不具备长效性;"扭曲操作"本质上不可能改变美国的经济走势,因此美国也面临着货币政策的选择困境。深陷经济困局、面临经济政策选择困境的美国,未来在维持扩张性货币政策的同时,可能将进入财政政策的紧缩期,其最坏的结果是将美国经济拖入长期"滞涨"。
- 黄剑李石凯
- 关键词：美国财政政策零利率政策量化宽松货币政策
- 机构投资者与股市波动的实证研究——基于上证2005～2010年的季度面板数据被引量：1
- 2012年
- 本文采用上证2005~2010年共24个季度数据的面板数据,采用固定效应模型,实证分析了机构持股比例与股市收益率波动之间的关系,以探讨机构投资者能否真正起到缓解股市收益率波动的作用。实证结果表明,机构持股比例与股市收益率波动具有显著的正向关系,即机构投资者比例的增加反而使得股市收益率波动上升,因此监管当局希望在现阶段大力引进机构投资者来缓解股市波动的愿望可能很难实现。
- 程华强
- 关键词：机构投资者股市波动面板数据
- 中国发生资本流入“急刹车”的可能性及其防范被引量：3
- 2012年
- 就国内外经济现状和趋势来看,中国短期内发生资本流入"急刹车"的可能性不大,但潜在风险客观存在,风险主要源于劳动力成本上升可能导致的经济增速持续下降。因此,在抑制短期资本过度流入的同时,应注重提高资本和技术的产出贡献率,抵消劳动力成本上升对我国经济增长和国际竞争力的负面冲击,并着力构建防范体系,以保证在发展中国家资本流入"急刹车"再次发生时,我国不会首当其冲遭受冲击。
- 张纯威
- 关键词：跨境资本流动
- 中国的汇率政策:目标与工具的选择被引量：2
- 2013年
- 中国现行汇率政策的基本框架为:以经济增长为最终目标,以着力于抑制升值的名义汇率稳定为中介目标,以参照美元汇率走势的汇市干预为操作手段。这种政策模式虽有一定的客观合理性,但因为其带来的问题日益严重而缺乏可持续性,必须做出调整。新的汇率政策模式应当是:以国际收支动态平衡为最终目标,以实际有效汇率稳定为中介目标,以多种工具有机配合为操作手段。
- 张纯威
- 关键词：汇率政策汇率稳定
- 人民币FDI:基于人民币国际循环机制的分析被引量：10
- 2012年
- 随着我国经济实力的不断增强、人民币国际地位的日益提高,人民币境外存量急剧上升。如何让境外人民币回流内地市场,直接影响着人民币国际化的进程。本文在分析人民币国际循环机制现状后,认为人民币FDI是境外人民币顺畅回流的主要渠道,而人民币FDI的开展,对我国经济的发展就像是一把"双刃剑",既会带来正面效应也会产生负面影响。本文就如何趋利避害提出了相应的政策建议。
- 尹亚红
- 关键词：人民币人民币FDI
