教育部人文社会科学研究基金(10YJC630240)
- 作品数：5 被引量：10H指数：2
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- 家族控制与大股东掏空——基于宏盛科技的案例分析被引量：1
- 2013年
- 本文以案例分析方法研究了借助反向收购国有股份而形成的家族控股上市公司宏盛科技被其控股股东龙氏家族掏空的过程。研究表明,家族控制的上市公司在两权分离度畸高、缺乏股权制衡、法律对投资者保护机制不健全的条件下,既有动机也有条件掏空上市公司。本文建议从建立债权人治理机制和加强金融机构的风险控制入手,监督、遏制掏空行为以保护中小股东利益、维护资本市场的秩序。
- 王克明吴昌旻
- 关键词：家族控股
- 公司治理、现金股利变化与盈余变化持续性——基于中国上市公司的分析被引量：3
- 2011年
- 考察了中国上市公司治理结构、现金股利变化与盈余变化持续性之间的关系。研究发现,现金股利变化对盈余变化持续性的影响有类似成熟资本市场所呈现的预测作用,但作用较弱;而且这种预测作用的强弱受到公司治理结构的影响;现金股利变化对盈余变化持续性的预测作用表现直接,并非通过股利变化的市场反应表现出来。该结论为市场参与者客观准确地判断上市公司业绩及其投资价值提供了良好的参考。
- 王克明王平
- 关键词：公司治理结构现金股利
- 股权分置改革对公司股权融资偏好的影响——以青岛海尔为例
- 2010年
- 本文以青岛海尔为例,分析了上市公司在股权分置改革前后基于股权融资偏好假说融资方式的变化。股改前,由于股权分割导致流通股和非流通股的获利机制不同,通过股权融资获取超额收益和套取现金成了非流通大股东的重要获利方式,因此,上市公司的再融资决策基本是随股权融资政策的变化而变化,债务融资和内源融资成了股权融资的附属和补充;股改后,大股东和中小股东利益趋同,以前的股权融资超额收益也在逐步消失,大股东利益格局的变化以及证券市场的规范化正逐步促使上市企业的融资决策理性化和多样化。
- 王克明余洋
- 关键词：股份制改革股权融资
- 管理层控制与掏空行为——基于亚星化学的案例分析被引量：5
- 2014年
- 通过运用案例研究方法分析上市公司亚星化学的管理层在改制过程中实行隐形MBO成为上市公司的实际控制人,以复杂的交叉持股和任职做掩护,运用关联交易、资金占用、担保和资产转移等手段掏空上市公司的典型案例,说明即使通过股权分置改革使上市公司实现了全流通,但是由于监管制度不完善,掏空行为仍然广泛存在,而且日趋隐蔽,危害更加严重。如何通过改善股权结构和公司治理结构,规范我国关联交易、担保等方面的法律法规,加强外部监督,从而有效地遏制掏空行为,保护中小股东的利益,成为亟需解决的问题。
- 王克明黄健刚
- 关键词：管理层关联交易
- 经营者薪酬对企业经营业绩影响的实证研究被引量：1
- 2010年
- 本文对中国A股上市公司的经营者薪酬与企业业绩的关系进行了实证研究,研究发现:随着经营者薪酬的提高,企业业绩也将提高,但当经营者薪酬增长到一定程度,企业的业绩将随着经营者薪酬的增加而减少,即经营者薪酬的增长与企业业绩呈倒U形关系;相应的,经营者与普通职工薪酬差额与企业业绩也呈倒U形关系。我们的研究将为企业制定合理薪酬计划提供资鉴。
- 王克明陈嘉颖
- 关键词：经营者薪酬企业经营业绩激励制约机制
