国家自然科学基金(71071132)
- 作品数：40 被引量：620H指数：12
- 相关作者：陈国进赵向琴郑晓亚刘金娥陶可更多>>
- 相关机构：厦门大学厦门理工学院中国建设银行股份有限公司更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金福建省社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 套利者的一致售卖与股市崩溃
- 2012年
- 在现有研究基础上,将套利者的售卖压力内生化,探讨套利者一致售卖和股市崩溃的关系。结果显示,反馈交易者影响套利者骑乘泡沫的时间,但并不影响崩溃的时间。对topview投资者日持股数据进行的分析表明,机构投资者不仅骑在泡沫上,而且其提前售卖与2007年上海股市崩溃密切相关。这对正确认识机构投资者作用和市场监管具有重要启示。
- 陶可陈国进
- 区域房地产价格的溢出效应研究被引量：2
- 2013年
- 本文研究了北京、上海、广州和深圳的房地产市场间的均值溢出效应和波动溢出效应。通过分析得出:第一,北京和广州、上海和广州房地产市场间存在显著的双向均值溢出效应;上海对北京房地产市场具有单向的均值溢出效应;北京对深圳房地产市场具有单向的均值溢出效应;广州对深圳房地产具有单向均值溢出效应。第二,区域房地产存在显著的双向波动溢出效应,任何市场的波动信息都会对其他市场产生影响。
- 刘金娥
- 关键词：区域房地产市场
- 机构投资者的拥挤效应与蓝筹股泡沫被引量：4
- 2011年
- 基于套利者提前获取股票价值低估等信息假设,在理性均衡分析框架下,探讨套利者导致泡沫的内在机制。主要结论是:在有噪声情况下,股票价格是套利者比例的增函数,当套利者达到一定比例后,股票价格将超过真实价值,套利者的"拥挤交易"导致价格出现明显泡沫;经验证据表明机构投资者的拥挤交易是蓝筹股泡沫产生的重要原因。
- 陈国进陶可
- 关键词：拥挤效应正反馈机构投资者
- 信息结构与资产价格泡沫研究——基于经济学实验方法被引量：2
- 2013年
- 本文使用实验经济学方法研究了资产价值相关信息的分布结构对资产价格泡沫的影响。设定了无信息、公共信息和私有信息等三种信息结构的实验结果表明,资产泡沫的大小及动态变化在不同信息结构下存在显著差异:(1)当交易者市场经验较少时,无信息和公共信息的市场上泡沫较大,而私有信息的市场上泡沫最小;(2)随着交易经验的增加,无信息和公共信息的市场上泡沫大幅降低,私有信息市场的泡沫水平在三种信息结构中变得最大。信息结构和交易者经验共同影响泡沫的规模和动态变化。
- 张振轩陈国进Jason Shachat
- 关键词：信息结构资产泡沫
- 中国股市泡沫的识别和预测:基于SSMS模型被引量：2
- 2016年
- 文章将前沿的向量自回归--对数线性化资产定价模型改写成状态空间形式,并与二元马尔科夫区制转换有机地结合,得到用于股市泡沫识别和预测的状态空间马尔科夫区制转换模型,以便在一个统一模型框架中解决股市泡沫的时变性和不可观察性。基于中国股市的实证研究表明:(1)该模型能够很好捕捉股市泡沫,识别泡沫的膨胀区制和破裂区制,估计泡沫在两个区制之间的转换概率。(2)中国股市泡沫具有周期性、持续性和不对称性特征。基于滤波概率和平滑概率的预测进一步支持了上述结论。
- 陈国进颜诚赵向琴
- 关键词：卡尔曼滤波
- 我国股票市场是否存在资产被迫拍卖——基于开放式股票型基金的研究被引量：2
- 2012年
- 对于资产被迫拍卖行为的研究具有重要意义,因为它为我们提供了一个新的视角探讨流动性约束对股票价格变动的影响。本文基于Coval和Stafford(2007)的研究方法对我国股票市场中资产被迫拍卖行为的存在性进行了研究,结果表明在我国股票市场中存在着资产被迫拍卖行为,但其具体表现特征与Coval和Stafford(2007)的研究结论存在着一定的差异,而导致该差异出现的原因与我国开放式基金市场中存在着赎回困惑现象有关。
- 陈国进胥爱欢
- 关键词：流动性开放式基金
- 机构投资者非自愿性交易行为、系统流动性变动与股价脆弱性
- 长期以来国内研究者一直忽视了对我国股市中系统流动性变动来源的研究。本文利用coughenour & Saad(2004)两步检验方法,实证检验了我国股市中机构投资者非自愿性交易行为与系统流动性变动之间的关系,研究结果表明...
- 陈国进胥爱欢赵向琴
- 关键词：机构投资者
- 预期寿命延长、遗赠动机和风险资产配置被引量：2
- 2015年
- 预期寿命的延长和遗赠动机的增强将影响个人的资产选择。新的生命周期资产选择模型在统一框架下可对预期寿命延长和遗赠动机对最优风险资产配置的影响进行分析。校准分析的结论显示:不论是预期寿命的延长还是遗赠动机的增强,都会使得投资更为谨慎,降低风险资产投资比率;预期寿命和遗赠动机对风险资产配置的影响相互增强,而不是相互抵消。当放宽模型中其他重要参数(如劳动收入增长均值和波动性和风险厌恶系数等)赋值区间后,上述结论仍然成立。
- 赵向琴
- 机构持股对股价宏观波动影响的非对称性被引量：1
- 2011年
- 本文利用Topview机构投资者日持股数据,构建机构投资者日净买率等指标,使用GMM回归、递归回归,从波动、收益两个角度动态分析机构投资者对股价宏观波动的影响。实证结果表明,机构投资者对股价宏观波动的影响因不同的市场状态而具有非对称性,并可以用信息假说进行解释。管理层应依据不同的市场状态而采取合适的措施以实现机构投资者的稳定作用。
- 陈国进陶可
- 关键词：股票市场机构投资者持股
- 机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据被引量：110
- 2010年
- 近年来,机构投资者的交易行为对证券市场稳定的影响日益壮大和深远。本文基于2007年6月到2008年12月"赢富"数据库机构投资者的日持仓数据,从市场和个股两个层面对机构投资者与股市暴涨暴跌现象的关系进行了实证检验。我们发现:机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器。机构投资者的助推行为是由于基金持有人不断申购或赎回带来的被动行为和机构投资者利用市场投资者的行为金融偏差进行主动理性投资行为的叠加结果。
- 陈国进张贻军刘淳
- 关键词：机构投资者
