国家自然科学基金(71271110)
- 作品数：14 被引量：101H指数：5
- 相关作者：林辉杨旸董斌胡广伟柏凌更多>>
- 相关机构：南京大学东南大学江苏经贸职业技术学院更多>>
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- 创新驱动抑或低成本战略——基于融资结构与行业集中度视角的实证检验被引量：7
- 2021年
- 融资结构与行业集中度是企业选择创新驱动亦或低成本战略的重要条件。本文以2009-2019年创业板上市公司为研究对象,实证检验融资结构与行业集中度对企业选择上述两种竞争战略的影响。研究表明:(1)负债率越高的企业越偏好低成本战略,而负债率越低的企业越偏好创新驱动战略;(2)相比高集中度行业,在低集中度行业中,负债率高的企业更偏好低成本战略,也更排斥创新驱动战略。本文在此基础上,提出大力发展股权融资以及优化行业竞争环境,以提升企业创新驱动力的政策建议。
- 林辉林辉陈宝敏
- 关键词：融资结构行业集中度创新驱动战略
- P2P平台信用异化模式的风险与法律评价被引量：3
- 2016年
- P2P平台主体增信和信用扩张的模式促进了其在中国近五年来高速发展,但是也积累了大量潜在的风险。随着近日来不断有平台被公安机关调查,大家开始反思平台的信用异化模式是否合适?担保和债权转让,甚至资产证券化能不能成为平台的创新手段?该建立什么样的行政法规和刑法体系防范风险,维护平台的信用体系和可持续增长?本文通过案例分析,区分了不同类型的增信方式和信用扩张手段,并提出对哪些应当约束,为何约束,如何约束。
- 秦岭柏凌
- 关键词：P2P平台信用扩张
- 证券买卖速度受制约下的最优交易策略被引量：2
- 2020年
- 以往对最优交易策略的研究忽略了交易速度的外生制度性约束.本文基于弱有效市场假设,构建交易速度受制约条件下,最大化投资效用的交易策略模型.运用极大值原理,推导出不同市场情形、各种初始持仓条件下最优交易策略的解析解.通过对最优交易策略的进一步分析表明:存在一个最优初始持仓(即机会容量)使投资效用最大化;投资者需以最大交易速度在投资期的初始阶段以机会容量为目标调整持仓,并在投资期的最后阶段出清仓位.
- 林辉杨念吴广谋
- 关键词：交易速度极大值原理
- 互联网金融及其在中小企业融资中的应用研究被引量：31
- 2016年
- 互联网金融改变了传统金融的运营模式,也为创新中小企业融资方式提供了新的思路。文章分析了江苏省中小企业面临的融资问题,阐述P2P网贷借贷、众筹、供应链金融、云计算技术、大数据民间征信系统在解决中小企业融资困境中发挥的作用,在此基础上提出互联网金融支持中小企业融资的政策建议。
- 林辉杨旸
- 关键词：互联网金融中小企业融资大数据
- 隐含流动性:从期权市场测算股市流动性被引量：1
- 2019年
- 以往大量研究运用股票期权隐含波动率反映股票价格波动所导致的市场风险,但是,如何通过股票期权来反映股票的流动性,即股票期权隐含流动性的研究则相当匮乏。本研究构建了隐含流动性计量体系,提出隐含相对价差(IRS)、隐含相对深度(IRD)和隐含流动性比率(ILR)的计量方法,实证估计并将其应用于股市危机早期预警系统研究中,取得了良好的检验效果。本文从股市系统之外——股票期权市场来揭示股市的流动性问题,具有"旁观者清"的效果,为刻画证券市场流动性、进行早期预警、防范股票市场危机提供了一个新途径。
- 杨旸林辉段文刘逖
- 基于黑名单管理的社会监督稳定机制理论研究
- 2016年
- 本文从理性人假设出发,基于博弈论的分析方法比较了黑名单管理下的社会监督相对于传统由上至下的单纯监管的优势。通过分析监管者与市场参与者之间的博弈关系,进而得出通过社会监督改变监管者的成本收益结构才可以长期提高社会诚信。相反,仅仅通过改变惩罚力度只能从短期中约束失信行为,长期中无效且滋生寻租现象。而通过权利清单法定约束,制度标准公开统一,黑名单公告途径专有化,以及信息共享、联合惩戒可以强化黑名单制度的社会监督机制,促进诚信社会的构建。
- 柏凌秦岭
- 关键词：黑名单社会监督博弈论
- 中国股指期货市场有效性研究：2010-2013被引量：5
- 2013年
- 本文根据2010-2013年的股指期货价格数据,采用单位根检验和方差比检验两种方法对我国股指期货市场进行有效性检验。研究结果表明,沪深300股指期货日收盘价格时间序列服从随机游走,我国沪深300股指期货市场是一个弱式有效市场。本文据此提出相关政策建议,以提高我国股指期货市场的有效性。
- 董斌朱涛
- 关键词：股指期货
- 工资水平、人口结构与资产价格泡沫被引量：2
- 2014年
- 资产价格泡沫以及由此引发的金融危机一直是学界研究关注的热点。多数研究将资产价格泡沫视为货币现象,归因于预期与投机。本文在有无遗产动机条件下分别构建代际交叠(OLG)模型,发现资产价格与工资率和人口老龄化程度呈反向关系,由此发现资产价格泡沫的真实(非名义)成因。即资产价格泡沫不仅是货币现象,也可能是真实的长期经济现象。在此基础上,我们进一步推论在资产价格泡沫形成之后,工资率和人口老龄化程度的增长会加速泡沫的破裂。我们以美国和日本为样本进行实证分析,发现从中长期视角来看工资率和人口老龄化程度的增长确实导致了两国资产价格泡沫的破裂,这很好地验证了我们的理论结论。根据前面的研究,我们对中国的情况进行了分析,指出为避免当前国内的资产泡沫过快破裂而引发金融危机,政府应控制工资率的过快上升和延缓老龄化进程,并提出了如放开生育二胎等具体措施。
- 董斌李琼
- 关键词：代际交叠模型资产泡沫工资率
- 基于离散Hopfield网络的上市公司财务困境预警研究被引量：4
- 2016年
- 上市公司陷入财务困境直接影响投资者收益、管理者决策和股东利益,建立行之有效的财务困境评价模型已成为学术界关注的焦点。文章在阐述模型和构建指标体系的基础上,提出基于离散Hopfield网络模型开展上市公司财务困境评价的步骤,以2013-2015年沪深A股被实施ST的上市公司为实证样本,进行财务困境预警实证研究和稳健性检验。实证结果表明,本模型至少可以提前1年对ST上市公司的财务困境实现全面预警,可以提前6个季度对92%的ST上市公司进行有效预警,故适用于财务困境预警研究且具有稳健性。
- 杨旸林辉
- 关键词：上市公司财务困境离散HOPFIELD网络预警研究
- 电力大数据驱动的新能源项目投资效益评价研究——以Y市电网公司SG-ERP系统为例被引量：3
- 2016年
- 【目的】为满足电网公司针对新能源项目投资进行管控的需要,尝试基于电网公司内部大数据,建立面向新能源项目投资效益评价的数据抽取方法和评价指标体系。【方法】基于电网公司SG-ERP系统架构,构建面向大数据应用的数据管理体系,提出基于Golden Gate的评价数据抽取方法,建立覆盖项目经济、社会、环境效益,及项目决策期、建设期和运营期的全过程评价指标体系,并辅以Delphi法进行验证。【结果】通过实证得到指标变异系数权重和Y市电网公司2015年新能源项目投资的经济、社会和环境效益得分。【局限】量化评价指标时采取的分类标准可进一步细化。【结论】本研究方案可实现电力新能源项目投资效益全过程的评价,数据抽取方法、评价指标体系和权重算法具有一定的推广价值。
- 高骞杨旸胡广伟徐超沈高锋赵健
- 关键词：数据抽取新能源项目
