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国家自然科学基金(70432002): 作品数：24 被引量：944H指数：15; 相关作者：刘力张峥熊德华杨云红徐信忠更多>>; 相关机构：北京大学中国人民银行金融研究所更多>>; 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金国家社会科学基金更多>>; 相关领域：经济管理哲学宗教文化科学更多>>

中国上市公司的股权结构与财务报表更正: 中国上市公司正在越来越频繁的发布年度报告和年中报告的更正公告,研究股权结构等因素对上市公司财务报表更正具有很强的现实意义。本文采用 Logistic 回归方法检验了上市公司的股权结构、实际控制人和公司经营地等变量对上市公...; 周春生马光; 关键词：上市公司股权结构 LOGISTIC回归; 文献传递

中国股票市场交易型的价格操纵研究被引量：61: 2005年; 本文研究中国股票市场的交易型价格操纵问题。我们推广了Mei、Wu和Zhou(2005)的模型,研究在市场不允许卖空的条件下,交易型价格操纵发生的条件。我们的主要结果有:(1)非充分理性投资者的存在和有限套利的制约是交易型价格操纵获利的重要原因,投机者套利能力越弱,操纵者的价格操纵越容易获利;(2)当市场中投机者的总禀赋大于0时,即使不允许卖空,价格操纵者依然可以操纵价格来获得利润;(3)如果市场监管者无法杜绝操纵者通过对敲等手段来拉抬股价,则在市场中引入卖空机制反而可以减小股价对基本面的偏离程度,从而在某种程度上限制操纵者操纵股价的空间;(4)在股价被操纵的过程中,存在一个建仓期和抛盘期;操纵期内换手率更高、股价波动更大;在建仓期,回报率与换手率,换手率与回报波动率之间存在正相关关系;(5)我们利用中国股市的数据检验了我们的结论,发现理论结果和实证数据非常吻合。; 周春生杨云红王亚平; 关键词：中国股票市场价格操纵行为金融

上海期货交易所铜期货价格发现功能研究被引量：57: 2005年; 本文利用线性回归和Hasbrouck(1995)信息份额分析方法,通过上海期货交易所与伦敦金属交易所之间的比较,研究上海期货交易所交易的铜期货的价格发现功能。主要结果表明,在1995—2004年的时间里,伦敦金属交易所在铜期货价格引导关系和信息份额上具有一定的优势;但对数据的分段研究表明,上海期货交易所相对于伦敦金属交易所的价格引导关系不断加强,信息份额不断上升,说明我国的铜期货在国际期货市场上具有越来越重要的地位。; 徐信忠杨云红朱彤; 关键词：期货交易所铜期货价格期货市场信息份额

可转债投资者的转股行为是理性的吗?——中国市场的实证研究被引量：7: 2007年; 可转债的实际转股行为是否与金融学理论的预期相一致是金融学所关注的问题之一。本文应用上海证券交易所的数据对可转债投资者的转股行为进行研究,研究发现中国市场存在投资者的非理性转股的现象,有32%的实际转股违背投资者的理性选择,而大部分的非理性转股可能是个人投资者所为。进一步的研究显示,中国市场可转债的转股没有表现出星期效应;可转债的非理性转股的显著影响因素是标的股票的历史收益与股价水平,这与投资者可能具有的前景理论偏好相一致。; 张峥魏聃唐国正刘力; 关键词：可转债

中国上市公司如何制定投资决策被引量：4: 2009年; 本文以一项关于中国上市公司财务行为的问卷调查和相关公开市场数据为基础,对问卷调查样本公司如何制定投资决策进行了研究。本研究发现:第一,样本公司决策者在制定投资决策时有一些动机和考虑因素与经典公司财务理论的描述不尽相同。第二,中国的市场经济体制缺陷和资本市场发展不完善等制度因素,是造成样本公司一些投资决策行为偏离公司财务理论的描述,存在一定特殊性的重要原因。第三,中国上市公司的投资决策行为与成熟市场经济上市公司相比,存在一些不成熟之处。; 李悦熊德华张峥刘力; 关键词：资本预算问卷调查

中国上市公司的股权结构与财务报表更正被引量：22: 2005年; 中国上市公司正在越来越频繁的发布年度报告和年中报告的更正公告,研究股权结构等因素对上市公司财务报表更正具有很强的现实意义。本文采用Logistic回归方法检验了上市公司的股权结构、实际控制人和公司经营地等变量对上市公司发布更正公告的概率的影响,发现在控制负债比率、上市年限和流动比率的前提下,流通A股比例、是否集体控股、经营地是否位于北部沿海、东部沿海、黄河中游和长江中游地区能够显著影响上市公司发生重大会计问题的几率。; 周春生马光; 关键词：上市公司股权结构 LOGISTIC回归

论有效市场理论及其困境被引量：4: 2006年; 以理性预期为微观基础的有效市场假说,虽然在上世纪70年代成为统治金融学术界和实务界的主流“教义”,但其理论本身却存在着不能“自圆其说”的尴尬,人们具有理性预期的“神仙”地位受到心理学家的挑战,来自实践的经验也逐渐出现有效市场理论不能“圆满”解释的所谓“异象”。; 张圣平; 关键词：异象行为金融

卖出导致损失而买入带来获益:用IAT实验方法检测内隐非理性偏差被引量：3: 2008年; 禀赋效应是指这样一种倾向:人们在卖出一个物品时的索价高于其购入同一物品时乐于支付的价格.Thaler认为禀赋效应的原因在于卖出造成了损失而买入带来了获益.虽然先前研究显示存在损失规避心理,但是还没有研究证明"卖出-买入"与"损失-获益"之间的联结关系,而且最近的研究未能为这一联结关系提供支持证据.本研究应用内隐联结测验,一种反应时实验方法,首次确认了这一联结关系.结果表明,卖出更紧密地与损失相联系,而买入更紧密地与获益相联系.这就证明损失规避和获益偏好之间的偏差是禀赋效应的潜在心理机制.以往研究无法证明这一联结关系的原因可能在于自陈报告实验方法的不敏感性.本研究对有关发现和方法对实验经济心理学的启示作了讨论.; 黄韫慧施俊琦王垒; 关键词：禀赋效应损失规避

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