国家社会科学基金(12CJY117)
- 作品数：3 被引量：7H指数：1
- 相关作者：杨建平班乘炜边江泽潘慧峰更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学重庆电子工程职业学院北京大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 新股发行与保荐人寻租行为探析被引量：5
- 2012年
- 新股发行定价的市场化改革中存在保荐人的寻租行为:对拟上市公司进行粉饰包装,提供不实信息;与利益相关方合谋,操控新股发行定价;通过持股或直投获得利益。保荐人寻租行为产生的主要原因是难以抵挡利益的诱惑,新股发行流程为操控定价提供了便利,保荐机构内控机制不健全使违规行为有了发生的可能,低违规成本让保荐人敢于铤而走险。应通过强化保荐人和市场中介的职责、完善保荐机构内控体系、切断新股发行的利益链、进一步强化监管、加大违规处罚力度等方式阻止保荐人的寻租行为。
- 杨建平
- 关键词：新股发行制度保荐人寻租
- 卖空限制对中国权证价格的影响被引量：1
- 2012年
- 论文利用中国市场上特有的不允许卖空股票的制度,来实证检验"限制对冲"风险对于权证定价的影响。研究将中国权证市场的定价偏离分解为流动性溢价和动量性溢价( 折价) 。其中动量性溢价( 折价) 是市场泡沫的一种体现。研究发现在权证泡沫出现期间,权证的换手率增高。另外,如果允许卖空,投资者将可以通过套利获取无风险收益。
- 边江泽
- 关键词：卖空限制权证定价
- 复杂衍生品定价是否公平——基于深南电案例的分析被引量：1
- 2013年
- 本文以深南电与高盛签订的展期期权为例,实证分析了复杂衍生品合约定价是否公平。首先比较了几何布朗运动和OU过程的似然函数值,结果表明OU过程更适合描述油价的走势,进一步采用蒙特卡洛模拟法对展期期权进行了定价。定价结果表明:对于投资银行而言,第一份合约存在小额亏损,但第二份合约的盈利远高于第一份合约的亏损,整个展期合约是盈利的,投资银行拥有第二份合约展期的权利是其盈利的关键。本文结论暗示投资银行可以利用非专业投资者定价知识的匮乏,设计复杂衍生品并通过不公平定价来牟利,文章最后从企业的角度和监管者的角度提出了政策建议。
- 潘慧峰班乘炜
- 关键词：衍生品定价OU过程蒙特卡洛模拟
