搜索到270篇“ 股权溢价“的相关文章
- 股权溢价的驱动因素和传导机制研究:基于中国股票市场的证据被引量:6
- 2023年
- 本文基于中国股票市场数据研究了股权溢价的主要驱动因素及其对股权溢价变动的传导机制问题.我们的主要发现如下:1)产出差、通货膨胀率和投资者情绪冲击对股权溢价有统计显著的动态影响,而利率冲击对股权溢价的影响比较有限;2)这些冲击对股权溢价的变动具有一定的状态依赖效应,产出差冲击在经济衰退时期对股权溢价的影响更大,而CPI、情绪和货币政策冲击在经济扩张时期的影响更大;3)这些因素冲击对股权溢价的解释能力主要来源于对预期收益的解释能力,而来源于对现金流消息和折现率消息的解释能力相对较小;4)市场情绪冲击对股权溢价的变动有最大的解释能力,因此充分发掘投资者情绪变化信息更有可能提高短期股权溢价预测的效果.我们的研究揭示了经济基本面、市场情绪和货币政策冲击对股权溢价的动态影响和传导机制,可以为预测模型的构建和投资决策提供有价值的指导.
- 闵峰吴宝辉文凤华
- 关键词:股权溢价经济基本面投资者情绪货币政策
- 数据丰富环境下的股权溢价预测研究
- 在丰富数据环境中存在着大量可用于股权溢价预测的变量,但是如何利用这些变量是一个棘手的问题。本文基于数据丰富环境背景研究了中国股票市场上的股权溢价预测问题,并分析了股权溢价预测背后的作用机制。本文的主要发现有如下几点。第一...
- 闵峰
- 关键词:股权溢价收益可预测性交易策略
- 投资者关注对宏观经济公告前股权溢价的影响研究
- 国内外已有大量研究证明宏观经济公告对于资产价格具有重要影响,股市溢价的很大一部分,是在相对较少的几个交易日内由定期发布的宏观经济公告实现的,并且公告前溢价占公告溢价很大的一部分。然而,现有文献针对国外市场的研究居多,关于...
- 蔡逸清
- 关键词:投资者注意力股权溢价
- 基于Epstein-Zin-Weil效用函数的我国股票市场“股权溢价之谜”研究
- 股票持有者的资产持有状况由三个因素决定:风险资产的收益状况、无风险利率水平、投资者对市场的风险厌恶程度。若从效用函数的角度去解释股票收益率和无风险利率之间的差值,需要投资者的相对风险厌恶系数为三十左右,这与理论上的数值不...
- 冀成龙
- 关键词:效用函数风险厌恶系数
- 政府增信治理与市场议价激励——基于PPP上市公司股权溢价的证据
- 2022年
- 本文基于有为政府增信治理的研究视角,运用股权溢价理论,以生成股权溢价风险对冲的损失方式,提出有为政府与有效市场交互作用的公共治理模式。通过引入PPP板块典型个股案例分析发现,PPP投融资运营稳健性,源自于“有为政府+有效市场+有益企业”的有效治理。同时,有为政府增信治理与有效市场议价激励,调控资本市场议价凸显股权溢价,使SPV组织的上市公司成为有益企业。实证分析认为:通过中国PPP政府增信治理的适度管制与政策组合作用,政府增信治理对于市场议价作用是显著的;同时,PPP板块上市公司规避风险损失行为比增加风险收益行为更加谨慎——即凸显了禀赋效应。这为风险投资者规避风险收益风险对冲的损失提供了决策支持,也有助于为有为政府增信的有效治理找到政策调整与策略行为的协同参考点。
- 陈恒许振宇李清均杨志
- 关键词:股权溢价禀赋效应系统性风险
- 换手率和条件股权溢价
——基于PLS方法
- 资产收益率的时变问题是研究资产定价的核心问题(Cochrane,2011)。70年代的资产定价理论依据有效市场假说,认为资产的回报率是不可以被预测的。但是现在金融学理论已经认同市场的有效性与资产收益率的可预测性并不冲突,...
- 夏强宾
- 关键词:换手率股票市场收益率
- 什么导致了股权溢价:罕见事件抑或长期风险?
- 2021年
- 消费与经济增长是我们经济生活中最为关心的问题,也是经济学研究中永恒的主题。而"股权溢价谜题"成为自1985年提出来后的30多年里经济学界最受关注的问题。笔者在最新发表的合著论文里,精确刻画了消费过程,并揭示了其与多个资产定价谜题(包括股权溢价谜题在内)的内在联系。
- 金涛
- 关键词:股权溢价资产定价合著论文经济学研究消费与经济增长
- 不确定性、跳跃风险与稳健投资决策和股权溢价之谜
- 当前,世界正在经历深刻的变革,全球动荡源和风险点大幅增多,世界经济也在面临中各种不确定性,各种内外冲击源源不断,决策者们面临着更为复杂严峻的内外部环境。冲击事件如97年东南亚金融危机、911恐怖袭击事件、08年金融危机、...
- 吴小平
- 关键词:金融市场不确定性股权溢价
- 异质投资者结构下的股权溢价研究被引量:2
- 2020年
- 股权溢价之谜是金融经济学和资产定价理论的重要前沿课题。假定投资者是异质的,市场中存在两类不同的投资者:动量交易者和消息观察者,投资者的异质性由两类投资者对信息的不同处理方式所决定。市场中的信息禀赋为股票的历史价格和它的红利流,信息是对称的和完全的。在上述经济设置下建立了一个均衡资产定价模型,求出了模型的均衡解并进行了模型解的静态分析。股权风险溢价由三部分组成:投资者的风险补偿、投资者对红利的不同处理方式所引致的价差和由价格动量的偏差所引起的溢价。研究发现风险及股票的基本面对股权溢价的贡献也随着投资者结构的改变而改变。然而上述贡献是有限的,模型能给出这两部分的一个上界估计,该上界估计与投资者结构无关。对价格动量偏差的研究发现:产生严重股权溢价的重要原因是市场中存在大量的动量交易者。
- 唐伟敏唐雨潇杨灏野
- 关键词:股权溢价投资者结构
- 我国资本市场异象的实证分析--以股权溢价之谜为例
- 传统金融学将市场视为是有效的,以及市场参与者是理性的。但一直以来,有效市场假说都在受到挑战和质疑,特别是在真实市场中出现诸多市场异象。 本文从我国资本市场异象出发,以股权溢价之谜为例,应用行为金融学理论,从短视性损失厌...
- 潘伟娜
- 关键词:股权溢价
相关作者
- 刘仁和
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- 作品数:63被引量:509H指数:11
- 供职机构:华南农业大学经济管理学院金融系
- 研究主题:股市 股票市场 货币幻觉 实证分析 股市波动
- 赵向琴
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- 作品数:57被引量:819H指数:16
- 供职机构:厦门大学经济学院
- 研究主题:货币政策 金融 不确定性 财政政策 宏观审慎
- 陈国进
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- 作品数:132被引量:2,338H指数:27
- 供职机构:厦门大学经济学院
- 研究主题:异质信念 股票市场 货币政策 不确定性 实证分析
- 朱波
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- 作品数:46被引量:356H指数:10
- 供职机构:西南财经大学金融学院
- 研究主题:系统性风险 实证分析 非利息收入 信息披露质量 银行
- 陈柳钦
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- 作品数:1,264被引量:7,303H指数:32
- 供职机构:中国能源经济研究院
- 研究主题:产业集群 城市 高新技术产业 低碳经济 高新技术产业发展