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- 重大突发公共卫生事件、投资者行为与玉米期货价格发现功能——以新冠疫情为例
- 2024年
- 为考察重大突发公共卫生事件对投资者行为与玉米期货价格发现功能的影响,本文运用熵权法构建新冠疫情发展不确定指数。采用主成分分析法,以考虑投资者关注度与交易情绪的综合影响为切入点,构建一个准确刻画玉米市场中投资者行为的综合指数。基于2020年1月—2022年1月的月度数据,运用VAR模型、脉冲响应函数及方差分解等方法探究重大突发公共卫生事件、投资者行为与玉米期货价格发现功能之间的关系。研究发现,新冠疫情爆发后短期内对投资者行为及玉米期货价格发现功能产生显著负向影响,干扰价格发现功能的正常发挥;投资者行为对玉米期货价格发现功能存在短期正向影响;新冠疫情对玉米期货价格发现功能的影响存在投资者行为中介效应。
- 李金沙熊晓炼
- 关键词：重大突发公共卫生事件投资者行为玉米期货价格价格发现功能
- 我国商品期货市场价格发现功能再检验——基于频域格兰杰因果关系模型的实证分析
- 2024年
- 掌握期现价格关系的周期性差异信息,对期货市场参与者开展套利交易和风险对冲至关重要。本文运用频域格兰杰因果关系检验方法,从周期性角度分析PTA、螺纹钢、铁矿石三个商品期货品种的价格发现功能,克服传统格兰杰因果关系检验仅能从时域维度进行研究的局限。结果发现:周期的选择显著影响期货价格发现功能的检验结果,PTA期货在任何长度的周期内均能够发挥对现货的价格发现功能,且周期越短,价格发现功能越显著;螺纹钢期货在部分周期内对现货具有价格发现功能;而铁矿石期货近年来也在部分周期内对现货表现出一定的价格发现功能。基于此,应加强商品期货市场价格发现的周期性研究、通过完善市场结构提升期货市场价格发现功能、充分考虑周期性在构建交易策略中的作用。
- 张曦之汤怀林
- 关键词：商品期货价格发现功能PTA
- 疫情后沪铜期货价格发现功能的研究
- 2024年
- 本文研究对象是沪铜期货价格,对疫情后上海铜期货市场的价格发现功能进行实证研究。首先,回顾了铜期货的发展,参考相关研究方法,对疫情后沪铜期现价格采用ADF检验、EG检验、格兰杰因果检验以及构建误差修正模型等进行实证分析,得出了二者存在协整关系,且是相互引导关系,在误差修正模型(VECM)中检验出误差修正系数-0.144530,短期偏离才能回归均衡水平。
- 张方群殷嘉媚
- 关键词：期货市场价格发现误差修正模型
- 投资者情绪影响生猪期货价格发现功能的实证研究
- 2024年
- 投资者情绪会对市场有效性产生影响,导致期现价格的动态均衡被打破,使得期货市场的价格发现功能深受影响。本文通过VAR模型、脉冲响应函数和Granger因果检验等实证方法分析投资者情绪与生猪期货价格发现功能的关系,研究发现投资者情绪会对生猪的期货价格发现功能产生负向影响,而投资者情绪几乎不受生猪期货价格发现功能的影响。
- 黄亚林徐洁
- 关键词：投资者情绪生猪期货价格发现功能
- 基于动态视角下的生猪期货市场价格发现功能变动情况研究被引量：1
- 2024年
- 生猪期货市场价格发现有效发挥对于产业链上信息传递以及风险规避具有重要作用。为探究生猪期货价格发现的动态变化情况,基于2021年1月—2023年5月我国生猪期现货价格数据,通过Granger因果检验、时变脉冲响应、信息份额模型等对不同阶段生猪期现货价格发现作用关系和冲击情况进行测算分析。结果表明:生猪期货单向价格发现作用显著,不同阶段下生猪期现货之间存在长期的均衡关系且具有差异性;生猪期现货之间动态冲击特征明显且作用方向相反;生猪期货在价格发现贡献度中占据主导地位。据此,建议疏通生猪期现货市场价格传导机制,充分发挥信息传递作用;关注价格变动对市场情绪的影响,注重政策对生猪市场的“逆周期”调控;进一步完善生猪期货市场规章制度,促进生猪产业规范化生产以及高质量发展。
- 周大朋程金花谢政璇凌颖慧还红华
- 关键词：生猪期货价格发现
- 信息披露、趋势噪声交易与价格发现
- 2024年
- 传统研究中,公共信息常被视为理性交易者的决策信号,然而事实表明公共信息同样能够引发噪声交易者追随市场潮流、捕捉市场对公共信息的涨势或跌势反应并进行趋势交易.在此背景下,深入研究了公共信息披露对价格发现的影响效应.研究表明,当公共信息的精度大于某临界值时,信息披露有利于价格发现.当公共信息的精度小于某临界值时,结论迥异,此时如果趋势噪声交易强度较弱,则信息披露能够促进价格发现;随着趋势噪声交易强度的增加,融入价格的噪声增多,价格的信息含量减少,信息披露则阻碍了价格发现;随着趋势噪声交易强度进一步增加,理性交易者易于从价格中推测出公共信息中的噪声项,进而弱化了趋势噪声交易,此时信息披露有利于价格发现.指出了信息披露促进价格发现的关键在于提高信息披露质量、倡导理性交易.
- 曾庆铎张强刘善存陈彬彬
- 关键词：公共信息噪声交易价格发现信息获取
- 欧盟碳排放期货市场的价格发现功能研究
- 2024年
- 本文以欧盟碳排放期货市场发展的第四阶段为研究对象,选取2021年1月25日至2023年8月24日共670组样本数据,通过采用ADF单位根检验、协整检验、VAR模型、脉冲响应及方差分解等方法,对欧盟EUA碳期货市场的价格发现功能进行深入分析。研究结果表明,EUA期货和EUA现货之间存在强相关性和长期协整关系。此外,脉冲响应和方差分解的结果进一步验证了EUA期货市场价格变化对现货市场具有显著影响效应,特别是在价格发现功能方面,其能够更有效地引导和反映市场的价格走势。最后,根据结论,本文结合我国碳期货市场发展实际,为稳定我国碳价格,健全碳金融体系,加快实现经济转型提出了政策建议,以供参考。
- 冯甜
- 关键词：价格发现全球变暖
- 我国生猪期货上市后价格发现功能效果研究
- 张勇
- 我国股指期权的价格发现功能测度及影响因素研究
- 传统观点认为,衍生品的高杠杆、低交易成本和无卖空限制等特征使其具备比现货更强的价格发现能力,表现为衍生品市场对新信息的反映速度更快、准确性更高。为充分发挥衍生品的价格发现功能,我国于2019年推出首只股指期权——沪深30...
- 崔文瑶
- 关键词：价格发现隐含波动率
- 期权隐含信息和价格发现——基于中国场内期权市场的研究
- 2024年
- 本文基于中国场内期权交易数据,研究期权隐含信息的收益率预测能力,检验中国期权市场的价格发现功能。实证结果表明:波动率指数、方差风险溢价和波动率偏度等期权隐含信息,能够有效预测股票市场未来不同期限的超额收益率。信息假说和限制做空假说,是解释期权市场价格发现职能的2个经济学机制:期权隐含信息包含了一定的宏观经济信息和企业盈利信息;在中国期权市场上,由于对冲效应大于投机效应,做空限制会影响期权隐含信息的预测效果。本文对提升资本市场定价效率、建设高质量场内期权市场和加强监管政策协同,均具启示意义。
- 马腾张晓燕李志勇
- 关键词：价格发现
相关作者
- 熊熊
- 作品数：218被引量：1,989H指数：23
- 供职机构：天津大学管理与经济学部
- 研究主题：股指期货 计算实验金融 中小企业 价格发现 商业银行
- 李平
- 作品数：411被引量：1,143H指数：17
- 供职机构：电子科技大学
- 研究主题：集成电路技术 沟道 FPGA 集成电路 现场可编程门阵列
- 张肖飞
- 作品数：38被引量：433H指数：8
- 供职机构：河南财经政法大学
- 研究主题：价格发现效率 股票市场 实证研究 非经常性损益 上市公司
- 王春峰
- 作品数：312被引量：3,916H指数：31
- 供职机构：天津大学管理与经济学部
- 研究主题：实证研究 中国股市 流动性 波动性 高频数据
- 张维
- 作品数：394被引量：5,438H指数：39
- 供职机构：天津大学管理与经济学部
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